Mercado secundario de hipotecas - Secondary mortgage market

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El mercado secundario de hipotecas es el mercado de venta de valores o bonos colateralizados por el valor de los préstamos hipotecarios . Un prestamista hipotecario, un banco comercial o una empresa especializada agrupará muchos préstamos (del "mercado hipotecario primario") y venderá préstamos agrupados conocidos como obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO) o valores respaldados por hipotecas (MBS) a inversores como fondos de pensiones , compañías de seguros y fondos de cobertura . Los valores respaldados por hipotecas a menudo se combinaban en obligaciones de deuda garantizadas (CDO), que pueden incluir otros tipos de obligaciones de deuda, como préstamos corporativos.

El mercado secundario de hipotecas tenía la intención de proporcionar una nueva fuente de capital para el mercado cuando la fuente tradicional en un mercado, como una Asociación de Ahorros y Préstamos (S&L) o "thrift" en los Estados Unidos , no podía hacerlo. También se esperaba que fuera más eficiente que el antiguo mercado localizado de fondos que podrían tener escasez o superávit dependiendo de la ubicación. En teoría, el riesgo de incumplimiento de los préstamos individuales se redujo en gran medida mediante este proceso de agregación, de modo que incluso los préstamos individuales de alto riesgo podrían tratarse como parte de una inversión de riesgo AAA (la más segura posible).

Por otro lado, la titulización hipotecaria deshizo "la conexión entre prestatarios y prestamistas", de modo que los originadores de hipotecas ya no tenían un incentivo directo para asegurarse de que el prestatario pudiera pagar el préstamo. Aunque históricamente en los EE. UU., Menos del 2% de las personas perdieron sus hogares por ejecución hipotecaria; las tasas fueron mucho más altas durante la crisis de las hipotecas subprime . Las moras , los incumplimientos y la disminución de los valores inmobiliarios podrían dificultar la evaluación de los CDO. Esto le sucedió a BNP Paribas en agosto de 2007, provocando que los bancos centrales intervinieran con liquidez .

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