Niveles y flujos de deuda - Debt levels and flows

Deuda pública como porcentaje del PIB (2010).

El nivel de deuda es una medida de la cantidad de deuda pendiente. El flujo de deuda es una medida de los cambios en el nivel de deuda a lo largo del tiempo. Ambas son variables macroeconómicas básicas . La deuda se utiliza para financiar el consumo de los hogares, las empresas y los gastos del gobierno. Dentro de la corriente principal de la economía , los niveles y flujos de deuda pública (deuda pública) se consideran un motivo de mayor preocupación que los asociados con la deuda privada.

Midiendo la deuda

Más información: Relación deuda / PIB

En la medición de la deuda, existencias y flujos son tanto de interés: las acciones son cantidades, los niveles de deuda (por ejemplo, $ 100) y tienen unidades de moneda (tales como dólares estadounidenses), mientras que los flujos son los cambios en los niveles de - en cálculo términos, el derivado - (por ejemplo, $ 10 / año) y tienen unidades de moneda / tiempo (como dólares estadounidenses / año).

Para hacer que estos valores y flujos sean comparables entre países y en el tiempo, se pueden normalizar mediante alguna medida del tamaño de la economía del país, con mayor frecuencia el PIB , es decir, calcular la relación deuda / PIB . Por ejemplo, $ 10 mil millones en 2000 es una pequeña cantidad de deuda en relación con el tamaño de la economía de los Estados Unidos , pero grande en relación con el tamaño de la economía de Islandia , y dividir por el PIB refleja esto.

Debido a que el PIB generalmente se cotiza con unidades de moneda / año, y los niveles de deuda tienen unidades de moneda, la relación entre el nivel de deuda y el PIB tiene unidades de años, lo que puede interpretarse como "cuántos años se necesitarían para pagar la deuda si todos los ingresos pasó a la amortización de la deuda ". En la práctica, esto no puede suceder (parte del PIB debe sobrevivir) e históricamente las tasas de reembolso de la deuda durante los períodos de reembolso han sido de alrededor del 4% al 10% del PIB (como en los Estados Unidos durante la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial ), por lo que el tiempo práctico para pagar la deuda es más bien Deuda / PIB multiplicado por 10-25.

Niveles generales

Los niveles de deuda valen 3 años de PIB en muchos países que tienen un PIB anual por persona superior a $ 10,000. Los niveles de deuda mundial tal vez valgan dos o tres años del PIB. El PIB (al tipo de cambio de moneda) fue de 40 billones de dólares durante 2004. Por lo tanto, los niveles de deuda pueden rondar los 100 billones de dólares.

Según las cifras de Thomson Financial , se emitieron 5,7 billones de dólares de deuda bruta en 2004 , mientras que el PIB creció 4 billones de dólares (tipo de cambio). Eso no significa que la deuda neta creció más rápido que el PIB en un promedio mundial (incluso si lo ha hecho durante años después de 2001 en los EE. UU.), Ya que la emisión de deuda puede ser el refinanciamiento de la deuda existente, a menudo "refinanciando" la deuda vencida. en nueva deuda. Cuando la deuda vence, muchas veces se emite nueva deuda para pagar la antigua, quizás del mismo acreedor. Esa es una de las razones por las que la emisión de deuda supera con creces la emisión de acciones en valor de moneda.

La deuda a menudo se emite con un plan de pago (un "tiempo hasta el vencimiento" en algunos casos), los tiempos de pago pueden ser de unos pocos días (gestión del flujo de efectivo interbancario) y 50 años o más (deuda de bienes raíces del consumidor). El tiempo medio de amortización de toda la deuda pendiente en todo el mundo es quizás de 10 años.

La equidad es otra forma de financiar negocios, ya que no tiene un plazo fijo de vencimiento y no paga intereses fijos. Paga beneficios de la empresa sobre la que tiene un derecho.

Contabilidad

Todo crédito es deuda, un pasivo. La deuda es creada por prestamistas y prestatarios que acuerdan intercambiar el uso del dinero por la promesa de pagar. La unidad de dinero prestada es el activo del acreedor y el pasivo del deudor.

Los billetes son papel con condiciones de intercambio, por lo tanto, créditos o acceso a dinero. Todas las monedas son billetes ("Este billete es de curso legal para ..."). El dinero se basa en un fiat en el que todos acuerdan los valores de cambio de una moneda por otra. Esto se extiende a las cuentas corrientes y de ahorro, que son recibos de depósito del dinero prestado a los banqueros, que a su vez lo prestan a otros prestatarios. Y así se multiplica, un depósito se convierte en un préstamo que se convierte en otro depósito y así sucesivamente.

Los términos del acuerdo de préstamo son los elementos clave de los términos contractuales de un pagaré con respecto al reembolso, incluidos los montos prestados y por reembolsar, las tarifas del préstamo, el valor temporal y el valor de riesgo, los cargos por intereses, las fechas de vencimiento, los pagos globales, el incumplimiento. términos y más. Toda la información material debe ser divulgada en estados financieros o notas a pie de página.

Flujos

2004

La suscripción de deuda y capital en todo el mundo alcanzó un récord de $ 5,69 billones. La suscripción de deuda mundial creció un 4,3% interanual hasta los 5,19 billones de dólares. Los préstamos sindicados aumentaron un 34,3% interanual. La deuda corporativa de alto rendimiento en todo el mundo ascendió a más de 163.000 millones de dólares, eclipsando el récord anterior de 150.000 millones de dólares establecido en 1998. El volumen de valores respaldados por activos estadounidenses aumentó un 41,7% a 857.000 millones de dólares.

Las emisiones mundiales de acciones y relacionadas con acciones totalizaron $ 505 mil millones durante el año, lo que representa un aumento del 29,9% sobre los $ 389 mil millones recaudados en 2003. Las ofertas públicas iniciales aumentaron casi un 220%.

2003

Las emisiones mundiales de deuda, acciones y relacionadas con acciones alcanzaron niveles récord con más de $ 5 billones en ingresos recaudados, superando el récord de 2001 de $ 4,4 billones. Los $ 5 billones de préstamos representaron el 14% del flujo del PIB durante el año (4.938 / 36.3) (ver economía mundial ). El 93% de la emisión fue deuda, el 7% fue capital. Tenga en cuenta que estos números no incluyen todos los préstamos hipotecarios, que fueron de $ 3.8 billones en los Estados Unidos durante 2003. $ 900 mil millones de ellos están en valores respaldados por hipotecas , al menos $ 546 mil millones en la Agencia Federal de Crédito de los EE . UU .

Flujos

Los flujos significan deuda emitida y vendida. Emisión de deuda y acciones informada por Thomson Financial ( [1] ) (miles de millones de dólares y número de emisiones).

Deuda mundial, capital y relacionados con la equidad

  • 2004: 5.693 (20.066) (informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2003: 5.326 (19.706) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 4.257 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Tarifas divulgadas en todo el mundo

  • 2004: 15.401 (6.890) (informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2003: 14.461 (8.023) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 14.762 (6.696) (informe del cuarto trimestre de 2003)

Renta variable mundial y relacionada con la renta variable

  • 2004: 505 (3.628) (informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2003: 388 (2.418) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 319 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Deuda mundial

  • 2004: 5.187 (16.439) (informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2003: 4.938 (17.287) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 3.938 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Deuda corporativa de alto rendimiento mundial

  • 2004: 163 (606) (informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2003: 146 (524) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 63 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Préstamos mundiales (sindicados, apalancados)

  • 2004: 2.640 (7.147) (informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2003: 1.966 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2004)
  • 2002:? (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Europa

Todas las cuestiones de Euromercado

  • 2003: 1397 (3568) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 877 (2715) (informe del cuarto trimestre de 2002)

Préstamos apalancados europeos

  • 2003: 107 (222) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002:? (?) (Informe del cuarto trimestre de 2002)

Estados Unidos

Grado de inversión de EE. UU.

  • 2003: 659 (1.868) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 549 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Toda la deuda de la Agencia Federal de Crédito de EE. UU . FHLB dominó el mercado de agencias en 2003, recaudando $ 545.5 mil millones en ingresos, un aumento del 35% en volumen desde 2002.

  • 2003: 1.191 (13.152) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2003: 923 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Valores respaldados por hipotecas de EE. UU.

  • 2003: 900 (1.203) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 805 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Valores respaldados por activos de EE. UU.

  • 2003: 581 (1,175) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 456 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Préstamos sindicados de EE. UU.

  • 2003: 980 (2.962) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 1.051 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Préstamos apalancados en EE. UU.

  • 2003: 368 (1,549) (informe del cuarto trimestre de 2003)
  • 2002: 344 (?) (Informe del cuarto trimestre de 2003)

Niveles

Niveles significan el valor del pasivo de mercado o de balance de la parte prestataria (o activo del prestamista). Los números son niveles de fin de año, a menos que se indique lo contrario.

Zona euro

Deuda del mercado crediticio

  • 2003:?

Hogares

Sociedades no financieras

  • 2003: 78,9% del PIB

Gobierno

  • 2003: 70,7% del PIB

Japón

Deuda del mercado crediticio

  • 2003:?

Hogares

  • 2003: 110,5% de la renta bruta disponible de los hogares

Sociedades no financieras

  • 2003: 110,5% del PIB

Gobierno

  • 2003: 141,3% del PIB

Estados Unidos

Artículo principal: Posición financiera de los Estados Unidos

Los montos en dólares son deuda de cada sector (montos tomados en préstamo por cada sector)

Deuda del mercado crediticio

  • 2008 / primer trimestre: 49,6 billones de dólares (349% del PIB)

Sector hogar

  • 2008 / Q1: $ 13,959.9 mil millones (99% del PIB) (% del "ingreso bruto disponible de los hogares")

Sectores financieros nacionales

  • 2008 / Q1: $ 15.9 billones (112% del PIB)

Negocio corporativo no financiero

  • 2008 / primer trimestre: 6.474 billones de dólares (46% del PIB "Sociedades no financieras")

Negocios no corporativos no agrícolas

  • 2003: 2.241 billones de dólares

Negocio agrícola

  • 2003: $ 208 mil millones

Gobierno

  • 2008 / primer trimestre: 7.470 billones de dólares (52,6% del PIB "Gobierno")

Gobierno federal

  • 2008 / Q1: $ 5.244 billones

Gobiernos estatales y locales

  • 2008 / Q1: $ 2.226 billones

Ver también

Específico:

Referencias

enlaces externos

Internacional

Thomson Financial

Europa

ECB

Estados Unidos

Reserva Federal