Myron Scholes - Myron Scholes
Myron Scholes | |
|---|---|
 Scholes en 2008
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| Nació |
Myron Samuel Scholes
1 de julio de 1941
Timmins, Ontario , Canadá
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| Nacionalidad | Canadá , Estados Unidos |
| Campo | Economía Financiera |
| Escuela o tradición |
Escuela de economía de Chicago |
| alma mater |
Universidad de Chicago (MBA, PhD) Universidad McMaster (BA) |
Asesor de doctorado |
Eugene Fama Merton Miller |
| Influencias | George Stigler , Milton Friedman |
| Contribuciones | Modelo Black – Scholes |
| Premios | Premio Nobel de Economía (1997) |
| Información en IDEAS / RePEc | |
Myron Samuel Scholes ( / ʃ oʊ l z / SHOHLZ ; nacido el 1 de julio de 1941) es un economista financiero canadiense - estadounidense . Scholes es profesor de Finanzas Frank E. Buck, emérito, en la Escuela de Graduados de Negocios de Stanford, premio Nobel de Ciencias Económicas y coautor del modelo de precios de opciones Black-Scholes . Scholes es actualmente el presidente de la Junta de Asesores Económicos de Stamos Capital Partners. Anteriormente se desempeñó como presidente de Platinum Grove Asset Management y en la junta directiva de Dimensional Fund Advisors, la junta directiva de American Century Mutual Fund y la junta asesora de Cutwater. Fue socio principal y comanditario de Long-Term Capital Management y director gerente de Salomon Brothers . Otros puestos que ocupó Scholes incluyen el profesor de finanzas Edward Eagle Brown en la Universidad de Chicago, investigador principal de la Hoover Institution, director del Centro de Investigación en Precios de Seguridad y profesor de finanzas en la Sloan School of Management del MIT. Scholes obtuvo su doctorado en la Universidad de Chicago.
En 1997, Scholes, junto con Robert C. Merton , recibió el Premio Nobel de Ciencias Económicas por un método para determinar el valor de los derivados . El modelo proporciona un marco conceptual para la valoración de opciones , tales como llamadas o pone , y se conoce como el Negro-Scholes modelo.
Biografía
Temprana edad y educación
Scholes nació en una familia judía el 1 de julio de 1941 en Timmins , Ontario , donde su familia se había mudado durante la Gran Depresión . En 1951, la familia se mudó a Hamilton, Ontario . Scholes era un buen estudiante, aunque luchó con su visión deficiente desde su adolescencia hasta que finalmente se sometió a una operación cuando tenía veintiséis años. A través de su familia, se interesó en la economía temprano, ya que ayudó con los negocios de sus tíos y sus padres lo ayudaron a abrir una cuenta para invertir en el mercado de valores mientras estaba en la escuela secundaria.
Después de que su madre murió de cáncer, Scholes permaneció en Hamilton para realizar estudios de pregrado y obtuvo una licenciatura en economía de la Universidad McMaster en 1962. Uno de sus profesores en McMaster le presentó los trabajos de George Stigler y Milton Friedman , dos economistas de la Universidad de Chicago. quienes más tarde ganarían premios Nobel de economía. Después de recibir su licenciatura, decidió matricularse en estudios de posgrado en economía en la Universidad de Chicago. Aquí, Scholes era colega de Michael Jensen y Richard Roll , y tuvo la oportunidad de estudiar con Eugene Fama y Merton Miller , investigadores que estaban desarrollando el campo relativamente nuevo de la economía financiera . Obtuvo su MBA en la Booth School of Business en 1964 y su Ph.D. en 1969 con una disertación escrita bajo la supervisión de Eugene Fama y Merton Miller.
Carrera académica
En 1968, después de terminar su disertación, Scholes tomó un puesto académico en la MIT Sloan School of Management . Allí conoció a Fischer Black , que era consultor de Arthur D. Little en ese momento, y a Robert C. Merton , que se unió al MIT en 1970. Durante los años siguientes, Scholes, Black y Merton llevaron a cabo una investigación pionera en la fijación de precios de activos, incluido el trabajo en su famoso modelo de fijación de precios de opciones. Al mismo tiempo, Scholes continuó colaborando con Merton Miller y Michael Jensen. En 1973 decidió mudarse a la Booth School of Business de la Universidad de Chicago , esperando trabajar en estrecha colaboración con Eugene Fama, Merton Miller y Fischer Black, quienes habían ocupado su primer puesto académico en Chicago en 1972 (aunque se mudó dos años más tarde a MIT). Mientras estuvo en Chicago, Scholes también comenzó a trabajar en estrecha colaboración con el Centro de Investigación en Precios de Valores, ayudando a desarrollar y analizar su famosa base de datos de datos de mercado de valores de alta frecuencia.
En 1981 se trasladó a la Universidad de Stanford , donde permaneció hasta que se retiró de la docencia en 1996. Desde entonces ocupa el cargo de Profesor Emérito de Finanzas Frank E. Buck en Stanford. Mientras estuvo en Stanford, su interés de investigación se concentró en la economía de la banca de inversión y la planificación fiscal en las finanzas corporativas .
En 1997 compartió el Premio Nobel de Economía con Robert C. Merton "por un nuevo método para determinar el valor de los derivados". Fischer Black, coautor con ellos de la obra premiada, había fallecido en 1995 y, por tanto, no podía optar al premio.
En 2012, fue autor de un artículo titulado "No todo el crecimiento es bueno" en La solución al 4%: desencadenar el crecimiento económico que necesita Estados Unidos , publicado por el Centro Presidencial George W. Bush .
Actividad inversora
En 1990, Scholes se involucró más directamente con los mercados financieros. Fue a Salomon Brothers como consultor especial y luego se convirtió en director gerente y codirector de su grupo de derivados de renta fija. En 1994, Scholes se unió a varios colegas, incluido John Meriwether , ex vicepresidente y director de negociación de bonos de Salomon Brothers, y su futuro co-ganador del Premio Nobel, Robert C. Merton , y cofundó un fondo de cobertura llamado Long-Term Capital. Gestión (LTCM). El fondo, que comenzó a operar con $ 1 mil millones de capital de inversionistas, tuvo un desempeño extremadamente bueno en los primeros años, obteniendo retornos anualizados de más del 40%. Sin embargo, tras la crisis financiera asiática de 1997 y la crisis financiera rusa de 1998, el fondo altamente apalancado de 1998 perdió 4.600 millones de dólares en menos de cuatro meses y colapsó abruptamente , convirtiéndose en uno de los ejemplos más destacados de riesgo potencial en la industria de inversiones.
LTCM trajo problemas legales para Scholes en 2005 en el caso de Long-Term Capital Holdings v. Estados Unidos . La estructura corporativa y la contabilidad de la empresa habían establecido un refugio fiscal en el extranjero para evitar impuestos sobre las ganancias de las inversiones. Los tribunales desestimaron el reclamo de la empresa de $ 40 millones en ahorros fiscales, al encontrarlo basado en pérdidas contables formales de $ 106 millones que no representaban sustancia económica .
Otros intereses
Scholes también es estratega jefe de inversiones en Janus Henderson , un cargo que ocupó en la firma anterior Janus Capital Group desde 2014. Janus Capital se fusionó con Henderson Group en 2017 para formar Janus Henderson. En esta función, lidera los esfuerzos de desarrollo de productos de asignación de activos en evolución de la empresa y se asocia con el equipo de inversiones que aporta conocimientos macroeconómicos y análisis cuantitativos específicos para la cobertura, la gestión de riesgos y la construcción disciplinada de carteras. También es miembro de las juntas directivas de Chicago Mercantile Exchange y Dimensional Fund Advisors. Scholes es actualmente el presidente de la Junta de Asesores Económicos de Stamos Capital Partners.
Ver también
Referencias
enlaces externos
-
Myron Scholes en Nobelprize.org
- Página del Nobel e-Museum sobre el premio de economía de 1997
- Platinum Grove Asset Management , empresa de la que Scholes es presidente
- Ponente en la Conferencia de Hedge Fund
- PBS Nova - Apuesta de un billón de dólares (2000)
- IDEAS / RePEc
- "Hallazgos y opinión" Participaciones de capital a largo plazo frente a Estados Unidos
- "Myron S. Scholes (1941–)" . La enciclopedia concisa de economía . Biblioteca de Economía y Libertad (2ª ed.). Liberty Fund . 2008.
- Apariciones en C-SPAN