Creador de mercado - Market maker
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Un creador de mercado o proveedor de liquidez es una empresa o un individuo que cotiza tanto un precio de compra como un precio de venta en un activo negociable mantenido en inventario, con la esperanza de obtener una ganancia en el diferencial de compra y venta , o cambio. La función de un creador de mercado es ayudar a limitar la variación de precios ( volatilidad ) estableciendo un rango de precios de negociación limitado para los activos que se negocian.
En los mercados estadounidenses, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Define un "creador de mercado" como una empresa que está dispuesta a comprar y vender acciones de forma regular y continua a un precio cotizado en bolsa. Un Creador de Mercado Primario Designado (DPM) es un creador de mercado especializado aprobado por una bolsa para garantizar que tomarán una posición en un valor, opción u índice de opciones asignado en particular.
En cambio de moneda
La mayoría de las empresas de comercio de divisas son creadores de mercado, al igual que muchos bancos. El creador de mercado de divisas compra divisas a los clientes y luego las vende a otros clientes. Obtienen ingresos de las diferencias de precios en dichas operaciones, así como por el servicio de proporcionar liquidez , reducir los costos de transacción y facilitar el comercio.
En bolsa
Los creadores de mercado que están listos para comprar y vender acciones que cotizan en una bolsa, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o la Bolsa de Valores de Londres (LSE), se denominan "terceros creadores de mercado". La mayoría de las bolsas de valores operan sobre una base de "negociación igualada" o "impulsada por órdenes". Cuando el precio de oferta de un comprador coincide con el precio de oferta de un vendedor o viceversa, el sistema de casación de la bolsa de valores decide que se ha ejecutado un trato. En un sistema de este tipo, puede que no haya creadores de mercado designados u oficiales, pero, no obstante, existen creadores de mercado.
Nueva York
En los Estados Unidos, la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Estados Unidos (AMEX), entre otras, han designado a los creadores de mercado, antes conocidos como "especialistas", que actúan como creadores de mercado oficiales para un valor determinado. Los creadores de mercado proporcionan una cantidad requerida de liquidez al mercado de valores y toman el otro lado de las operaciones cuando hay desequilibrios a corto plazo de compra y venta en las órdenes de los clientes. A cambio, el especialista recibe diversas ventajas informativas y de ejecución comercial .
Otras bolsas de EE. UU., Sobre todo la bolsa de valores NASDAQ , emplean a varios creadores de mercado oficiales en competencia en un valor. Estos creadores de mercado están obligados a mantener mercados bilaterales durante las horas de intercambio y están obligados a comprar y vender en las ofertas y ofertas que se muestran. Por lo general, no reciben las ventajas comerciales que recibe un especialista, pero sí algunas, como la posibilidad de vender una acción en corto al descubierto , es decir, venderla sin pedirla prestada. En la mayoría de las situaciones, solo los creadores de mercado oficiales pueden participar en operaciones al descubierto. Los cambios recientes en las reglas han prohibido explícitamente la venta al descubierto por parte de los creadores de mercado de opciones.
En octubre de 2008, había más de dos mil creadores de mercado en EE. UU. Y más de cien en Canadá.
En mercados líquidos como la Bolsa de Valores de Nueva York , casi todos los activos tienen interés abierto, lo que brinda dos beneficios: los tomadores de precios pueden comprar o vender en cualquier momento, y los observadores pueden monitorear continuamente el precio preciso de cada activo.
Un mercado de predicción, o un mercado diseñado explícitamente para descubrir el valor de un activo, se basa en gran medida en que el descubrimiento continuo de precios se mantenga fiel. Los mercados de predicción se benefician de los creadores de mercado automatizados, o los operadores algorítmicos que mantienen un interés abierto constante, proporcionando la liquidez necesaria a los mercados que sería difícil de proporcionar de forma natural.
Ejemplos de creadores de mercado de Nueva York son Optiver , Jane Street Capital , Flow Traders , IMC y Virtu Financial .
Londres
En la Bolsa de Valores de Londres existen creadores de mercado oficiales para muchos valores. Algunas de las firmas miembro de la LSE asumen la obligación de hacer siempre un precio bidireccional en cada una de las acciones en las que hacen mercado. Sus precios son los que se muestran en el sistema de Cotización Automatizada de la Bolsa de Valores (SEAQ) y son ellos quienes generalmente tratan con los corredores que compran o venden acciones en nombre de los clientes.
Los defensores del sistema oficial de creación de mercado afirman que los creadores de mercado aumentan la liquidez y la profundidad del mercado al tomar una posición corta o larga durante un tiempo, asumiendo así cierto riesgo a cambio de la posibilidad de una pequeña ganancia. En la LSE, siempre se puede comprar y vender acciones: cada acción siempre tiene al menos dos creadores de mercado y están obligados a negociar.
Por el contrario, en mercados más pequeños, impulsados por pedidos, como JSE Securities Exchange , puede ser difícil determinar los precios de compra y venta de incluso un pequeño bloque de acciones que carecen de un valor de mercado claro e inmediato porque a menudo no hay compradores ni vendedores. en el tablero de pedidos.
Los creadores de mercado no oficiales son libres de operar en mercados impulsados por pedidos o, de hecho, en la LSE. No tienen la obligación de estar siempre haciendo un precio de ida y vuelta, pero tampoco tienen la ventaja de que todos deben tratar con ellos.
Ejemplos de creadores de mercado del Reino Unido desde Big Bang Day son Peel Hunt LLP, Winterflood Securities , Liberum Capital, Shore Capital, Fairfax IS y Altium Securities.
Antes del Big Bang, los intermediarios tenían derechos exclusivos de creación de mercado en la LSE.
Frankfurt
La Bolsa de Valores de Frankfurt (FWB) administra un sistema de creadores de mercado designados por las empresas que cotizan en bolsa. Estos se denominan "patrocinadores designados". Los patrocinadores designados aseguran una mayor liquidez al cotizar precios vinculantes para la compra y venta de acciones. El mayor creador de mercado por número de mandatos en Alemania es ODDO BHF Corporates & Markets AG .
Protocolos de red descentralizados
La provisión de liquidez en un protocolo de red descentralizado funciona de manera bastante diferente. No hay empresas ni otras entidades centralizadas involucradas a nivel de protocolo. Sin embargo, las empresas o las personas pueden optar por utilizar el protocolo, proporcionando liquidez al protocolo, normalmente a cambio de la posibilidad de obtener un retorno de la inversión en los activos comprometidos con los fondos de liquidez. Los tribunales tradicionales con jurisdicción en límites geográficos definidos pueden tener dificultades para regular o cerrar dichos protocolos, ya que los protocolos no tienen jurisdicción central o sede en la que operan. La red opera según los principios, y de acuerdo con el código, que se ejecuta en la red, similar a una IA .
Ingresos de los creadores de mercado
El ingreso de un creador de mercado es la diferencia entre el precio de oferta , el precio al que la empresa está dispuesta a comprar una acción , y el precio de oferta , el precio al que la empresa está dispuesta a venderla. Se conoce como diferencial de creador de mercado o diferencial de oferta y demanda . Suponiendo que llegan cantidades iguales de órdenes de compra y venta y el precio nunca cambia, esta es la cantidad que ganará el creador de mercado en cada viaje de ida y vuelta.
Los creadores de mercado también suelen proporcionar liquidez a los clientes de la empresa, por lo que ganan una comisión.
Ver también
- Dividir y elegir , análogo a un precio bidireccional
- Lista de temas financieros
- Ventas y comercio
Referencias
enlaces externos
- Comprensión de los derivados: mercados e infraestructura - Capítulo 1 Descripción general de los derivados Banco de la Reserva Federal de Chicago, Grupo de Mercados Financieros