Recesión de principios de la década de 1990 - Early 1990s recession
La recesión de principios de la década de 1990 describe el período de recesión económica que afectó a gran parte del mundo occidental a principios de la década de 1990. Los impactos de la recesión incluyeron la renuncia del primer ministro canadiense Brian Mulroney , la reducción de empresas activas en un 15% y el desempleo hasta casi el 20% en Finlandia, disturbios civiles en el Reino Unido y el crecimiento de las tiendas de descuento en los Estados Unidos y más allá. . La recesión contribuyó en parte a la victoria de Bill Clinton en las elecciones presidenciales estadounidenses de 1992 sobre el actual presidente George HW Bush .
Los principales factores que se cree que llevaron a la recesión incluyen los siguientes: política monetaria restrictiva promulgada por los bancos centrales , principalmente en respuesta a las preocupaciones sobre la inflación, la pérdida de confianza de los consumidores y las empresas como resultado de la crisis del precio del petróleo de 1990 , el fin del Frío La guerra y la consiguiente disminución del gasto en defensa, la crisis de ahorro y préstamo y una caída en la construcción de oficinas como resultado de la sobreedificación durante la década de 1980. La economía estadounidense volvió al nivel de crecimiento de los años ochenta en 1993 y al crecimiento del PIB mundial en 1994.
Norteamérica
Estados Unidos
Canadá
| Tasa de desempleo en Canadá (1988-1994) | |
Se considera que la economía de Canadá estuvo en recesión durante dos años completos a principios de la década de 1990, específicamente de abril de 1990 a abril de 1992. La recesión de Canadá comenzó unos cuatro meses antes que la de EE. UU. Y fue más profunda, probablemente debido a mayores presiones inflacionarias en Canadá. , lo que llevó al Banco de Canadá a elevar las tasas de interés a niveles de 5 a 6 puntos porcentuales más altos que las tasas correspondientes en los EE. UU. a principios de 1990.
La economía de Canadá comenzó a debilitarse en el segundo trimestre de 1989 cuando los fuertes recortes en la producción manufacturera redujeron el crecimiento del PIB real a alrededor del 0,3% en cada uno de los últimos tres trimestres del año. A pesar de que el crecimiento del PIB fue mínimo, el crecimiento del empleo en todo el Canadá se mantuvo moderado durante 1989 (aunque Ontario registró una disminución del empleo en 1989) y hubo una racha de crecimiento sólido (0,8%) en el primer trimestre de 1990. En abril de 1990, la actividad económica y el empleo comenzaron caídas sustanciales con las mayores caídas en el PIB real, 1,2%, y el empleo, 1,1%, en el primer trimestre de 1991. Tanto el PIB real como el empleo se recuperaron en el segundo trimestre de 1991, pero luego por una año, prácticamente no hubo cambios en el PIB real, mientras que los niveles de empleo continuaron cayendo, ya que la mayoría de las industrias continuaron recortando la producción. Sólo en abril de 1992 el empleo total comenzó a aumentar de nuevo y el PIB real creció un 0,4%, poniendo fin a la recesión. Técnicamente, la expansión moderada en el segundo trimestre de 1991 calificaría las contracciones de abril de 1990 a marzo de 1991 y de julio de 1991 a abril de 1992 como dos recesiones separadas, pero la expansión del segundo trimestre de 1991 probablemente fue el resultado de la demanda reprimida de la Guerra del Golfo. y la introducción del impuesto federal sobre bienes y servicios a principios de año que suprimió severamente el gasto de los consumidores en el primer trimestre.
El crecimiento del PIB real global fue del 2,3% en 1989, del 0,16% en 1990, del -2,09% en 1991, del 0,90% en 1992, antes de aumentar al 2,66% en 1993. La tasa de desempleo pasó del 7,5% en 1989 al 10,3% en 1990. , 10,3% en 1991, 11,2% en 1992 y 11,4% en 1993 antes de caer al 10,3% en 1994. De hecho, debido a que el desempleo se mantuvo en niveles más altos hasta principios de 1994, algunas fuentes afirman que la recesión de principios de la década de 1990 duró hasta febrero de 1994 en Canadá, dado que el porcentaje de la población en edad de trabajar (15-64) empleada siguió disminuyendo hasta el mes siguiente. El lento crecimiento del empleo que siguió al final de la contracción del PIB en abril de 1992 hasta 1995 se denomina "recuperación del desempleo".
Inflación y política monetaria
Una causa clave de la recesión en Canadá fue la inflación y la política monetaria resultante del Banco de Canadá. La tasa de inflación en Canadá se mantuvo en el rango del 4% entre 1984 y 1988, pero comenzó a aumentar nuevamente en 1989, con un promedio de 5,0% ese año. Gordon Thiesen, afirmó en 2001 cuando era gobernador del Banco de Canadá, que las presiones inflacionarias en Canadá fueron impulsadas en parte por los canadienses que tenían una "psicología inflacionaria" mayor que los estadounidenses, es decir, una mayor propensión a gastar ahora en la creencia de que el precio por el mismo producto será sustancialmente más alto en un corto período de tiempo. Para reducir la inflación, el Banco de Canadá aumentó su tasa preferencial del 10% en 1986 y 1987 al 12,25% a principios de 1989, alcanzando un máximo del 14,75% en junio de 1990, lo que llevó a los canadienses a reducir el gasto, reducir los préstamos y comenzar a ahorrar antes. y más que los estadounidenses. Particularmente afectados fueron los mercados inmobiliarios de Canadá, la industria de la construcción, especialmente la construcción de fábricas, y la confianza del consumidor.
Luego, en febrero de 1991, el Banco de Canadá y el Departamento de Finanzas anunciaron que su política monetaria se regiría por metas formales de inflación, con una meta del 3% para 1992. La inflación se contuvo a 4.8% en 1990, 5.6% en 1991 y luego disminuyó al 1,5% en 1992 y al 1,9 en 1993, muy por debajo del objetivo del 3%. Esto sugiere que la política monetaria restrictiva del Banco de Canadá superó su objetivo de suprimir el crecimiento del PIB y del empleo en 1992 y 1993 en lo que normalmente habría sido un período de recuperación económica. De hecho, la elaboración de modelos macroeconómicos complejos estima que la "restricción monetaria excesiva" del Banco de Canadá redujo el crecimiento del PIB real en 1,5 puntos porcentuales en 1990, 2,9 puntos porcentuales en 1991 y 4,0 puntos porcentuales en 1993.
Aumentos de impuestos
Otra causa de la recesión de Canadá fueron varios aumentos de impuestos instituidos por el gobierno federal entre 1989 y 1991. Estos aumentos relacionados con los impuestos sobre las ventas, el consumo y la nómina fueron modelados para haber reducido el crecimiento del PIB real en 1,6, 2,4 y 5,1 puntos porcentuales, respectivamente, en 1990. , 1991 y 1992, aunque si estos aumentos de impuestos no se hubieran implementado, la deuda nacional del gobierno federal se habría incrementado de manera significativa. Un tercer factor menos importante en la recesión de Canadá fue la debilidad de la economía estadounidense en ese momento, que se calculó que tuvo el efecto de reducir el crecimiento económico de Canadá en 0,6, 2,2 y 1,1 puntos porcentuales en 1990, 1991 y 1992.
Alto valor del dólar canadiense y baja productividad
Una razón adicional para la recesión, especialmente por ser más profunda y prolongada en Canadá que en los EE. UU., Fue el alto valor del dólar canadiense, tan alto como 86 centavos de dólar estadounidense en 1991, lo que hizo que la exportación de productos manufacturados de Canadá, como las piezas de automóviles. , textiles y bienes y materiales industriales intermedios, no competitivos en los mercados internacionales. Combinado con la productividad de fabricación de Canadá en ese momento entre las más bajas del G7 (causada por la falta de inversión en nuevos equipos o en investigación y desarrollo) y la eliminación de ciertos aranceles protectores a través del Acuerdo de Libre Comercio Canadá-Estados Unidos de 1989, esto causó Pérdidas sustanciales de puestos de trabajo en el sector manufacturero con un número significativo de fabricantes que cierran o se mudan a los EE. UU., México o el Caribe.
Impacto de la recesión en el desempleo
La recesión deprimió severamente los mercados laborales en todo el país, el desempleo aumentó de un mínimo del 7,2% en octubre de 1989 a un máximo del 12,1% en noviembre de 1992; Pasarían 10 años antes de que el desempleo recuperara un nivel del 7,2% (se alcanzó en octubre de 1999). Por ejemplo, en Montreal ( Quebec ) el desempleo afectaba al 16,7% de la población activa en diciembre de 1992, mientras que el número de hogares que dependían de la asistencia social aumentó de 88.000 a 102.000 entre abril de 1990 y diciembre de 1992.
La recesión de principios de los noventa se caracterizó por ser sustancialmente más negativa para el empleo en Ontario que la recesión de principios de los ochenta; El porcentaje de Ontario de la población total empleada de 15 a 64 años de edad comenzó a disminuir a principios de 1989 y solo comenzó a crecer nuevamente a principios de 1994, cinco años de disminución con una caída de 8.2 puntos porcentuales. Por el contrario, a principios de la década de 1980, la disminución porcentual del empleo en Ontario fue más corta que la de Canadá en su conjunto y solo tuvo una contracción de 4,4 puntos porcentuales.
Comparación con la recesión de principios de la década de 1980
CD, el Consejo de Ciclo Empresarial de Howe Intitute clasifica la recesión de Canadá según su gravedad, siendo las recesiones de Categoría 4 las segundas más altas después de la Categoría 5, que es una depresión. Define las recesiones de la categoría 4 como las que tienen descensos sustanciales del PIB real y del empleo durante un año o más. La recesión de principios de los noventa en Canadá se clasifica como recesión de categoría 4, la misma categoría que la recesión de principios de los ochenta. En particular, la recesión de principios de la década de 1990 no tuvo una contracción tan profunda como la recesión de principios de la de 1980, pero fue de mayor duración, ya que tuvo cuatro años de crecimiento de menos del 2,3% del PIB real (1989-1992), mientras que la recesión de principios de la década de 1980 sólo tuvo dos años de crecimiento de menos del 2,3% (1980 y 1982), y sólo la recesión de principios de la década de 1990 vio realmente una disminución en el PIB per cápita, que fue de $ 29 en 1991. Ambas recesiones tuvieron un alto desempleo después de que el período recesivo terminó oficialmente con tasas de desempleo del 12% y 11,4%, en 1983 y 1993, respectivamente. Otras fuentes describen la recesión de principios de la década de 1990 como "la más profunda en Canadá desde la Gran Depresión de la década de 1930" y la denominan "la Gran Depresión Canadiense de 1990-1992".
Europa
Finlandia
Finlandia sufrió una grave depresión económica en 1990-1993. La desregulación financiera mal gestionada de la década de 1980, en particular la eliminación de los controles de endeudamiento bancario y la liberación del endeudamiento externo, combinada con una moneda fuerte y una política de tipo de cambio fijo condujeron a un auge financiado con deuda externa. Los préstamos bancarios aumentaron en su punto máximo más del 100% anual y los precios de los activos se dispararon. El colapso de la Unión Soviética en 1991 provocó una caída del 70% en el comercio con Rusia y, finalmente, Finlandia se vio obligada a devaluarse , lo que aumentó la carga de la deuda denominada en moneda extranjera del sector privado. Al mismo tiempo, las autoridades endurecieron la supervisión bancaria y la regulación prudencial, los préstamos cayeron un 25% y los precios de los activos se redujeron a la mitad. Esto, combinado con el aumento de la tasa de ahorro y los problemas económicos mundiales, provocó una fuerte caída de la demanda agregada y una ola de quiebras. Las pérdidas crediticias aumentaron y siguió la inevitabilidad de una crisis bancaria. El número de empresas se redujo en un 15%, el PIB real se contrajo alrededor del 14% y el desempleo aumentó del 3% a casi el 20% en cuatro años.
La recuperación se ha basado en las exportaciones, después de una devaluación de la moneda del 40% y la reactivación de la participación de la economía mundial en las exportaciones como porcentaje del PIB ha aumentado del 20% al 45%, y Finlandia ha tenido superávits por cuenta corriente constantes. A pesar de este impresionante desempeño y fuerte crecimiento, el desempleo masivo sigue siendo un problema.
Francia
Francia, al igual que el resto de Europa continental, entró en recesión más tarde en comparación con las economías anglosajonas. El clima económico comenzó a empeorar a fines de 1989 (primero en la industria) en varias fases:
- Una desaceleración progresiva de la actividad económica entre fines de 1989 y otoño de 1990 debido principalmente a la desaceleración de las exportaciones (especialmente a los deprimidos mercados de América del Norte);
- Una caída repentina en la última parte de 1990 cuando la Guerra del Golfo amplificó las tendencias anteriores;
- Una situación de espera entre mediados de 1991 y otoño de 1992 cuando terminó la guerra en el Golfo proporcionó algún alivio temporal;
- Otra caída a finales de 1992 a medida que la demanda externa se agota y las secuelas del Miércoles Negro .
La recesión comienza oficialmente a fines de 1992 y principios de 1993. Es una recesión breve pero importante: el PIB cae un 0,5% en el último trimestre de 1992 y un 0,9% en el primer trimestre de 1993. La caída se ve amplificada por la debilidad de las exportaciones cifras, ya que la mayoría de los socios comerciales de Francia también entraron en recesión a finales de 1992. Sobre una base anual, el crecimiento del PIB se limitó al 1,5% en 1992 y al –0,9% en 1993, la primera cifra negativa desde 1975.
La industria se ve muy afectada por la recesión: la producción cayó un 5,3% en volumen en 1993 con un primer semestre catastrófico y una recuperación muy limitada en el segundo. La industria de la construcción también se ve afectada por la recesión con una disminución del 3,9% en el volumen de producción.
Todos los componentes del PIB se deprimieron en 1993:
- El consumo de los hogares registró su crecimiento más lento en 30 años (+ 0,4% en volumen);
- La inversión tanto de los hogares (inversiones residenciales) como de las empresas disminuyó significativamente (–4,4 y –6,8% respectivamente). Para este último, principios de 1993 representa el punto más bajo de una recesión iniciada en 1990;
- Los niveles de inventario se redujeron en 1993;
- Las exportaciones disminuyeron (–0,4%) pero no tanto como las importaciones (–3,1%), lo que significa que el comercio exterior contribuyó positivamente al crecimiento del PIB en 1993.
El clima económico débil resultó en un aumento significativo del desempleo y del déficit público. La reducción de los niveles de actividad tuvo un impacto directo en las finanzas públicas: las prestaciones sociales crecieron un 6,8% en 1993, mientras que los ingresos fiscales solo aumentaron un 2,4% a pesar de los aumentos en las tasas y cargas impositivas durante todo el año (la tasa de la Contribución Social Generalizada se incrementó en 1,3 puntos el 1 de julio de 1993 ).
Suecia
Reino Unido
A pesar de que varias economías importantes mostraron detracción trimestral durante 1989, la economía británica siguió creciendo hasta el tercer trimestre de 1990. El crecimiento económico no se restableció hasta principios de 1993, y el 26 de abril de ese año se declaró oficialmente el fin de la recesión, pero el gobierno conservador que había estado en el poder de forma continua desde 1979 logrado la reelección en abril de 1992 después de la sustitución de muchos años de servicio Margaret Thatcher con John Major como primer ministro en noviembre de 1990 ayudó a defenderse de un fuerte desafío de Neil Kinnock y Trabajo .
Después del final de la recesión, la economía británica disfrutó de una racha récord de crecimiento económico ininterrumpido que duró más de 15 años, hasta que la economía volvió a entrar en recesión durante 2008 . La última recesión económica fue incluso peor que la de principios de la década de 1990.
Ramificaciones políticas
Canadá y estados unidos
El gobierno conservador progresista de Brian Mulroney en Canadá y la exitosa campaña electoral presidencial de George HW Bush en los Estados Unidos pueden haber sido ayudados por la breve recuperación de 1988. Sin embargo, ninguno de los líderes pudo mantenerse en el poder durante la última parte de la recesión. , siendo desafiado por oponentes políticos que se han comprometido a restaurar la salud de la economía. Bush inicialmente disfrutó de una gran popularidad después de la exitosa Guerra del Golfo Pérsico , pero pronto desapareció cuando la recesión empeoró; su candidatura a la reelección de 1992 se vio particularmente obstaculizada por su decisión de 1990 de renegar de su promesa de " Lea mis labios: no nuevos impuestos " que hizo durante su primera campaña en 1988. Mientras tanto, Mulroney se volvió profundamente impopular en Canadá después de dos intentos fallidos de reforma constitucional ( el Acuerdo de Meech Lake y el Acuerdo de Charlottetown ) y la introducción en 1991 del Impuesto sobre bienes y servicios (GST). Renunció como primer ministro y líder del partido en 1993, y los conservadores progresistas se derrumbaron en las elecciones celebradas más tarde ese año , obteniendo solo dos escaños.
Australia
En Australia, Paul Keating (entonces Tesorero de Australia y futuro Primer Ministro) se refirió a ella como "la recesión que tenía que tener Australia". Esta cita se convirtió en la piedra angular de la campaña del opositor Partido Liberal durante las elecciones de 1993 , diseñada para subrayar la supuesta mala gestión de la economía nacional por parte del actual Partido Laborista . Sin embargo, a diferencia de los partidos de oposición en América del Norte, el Partido Liberal no logró ingresar al gobierno.
Nueva Zelanda
En la vecina Nueva Zelanda , la recesión se produjo después de la reelección del gobierno reformista laborista de Lange . El impacto de las reformas económicas (conocidas como Rogernomics ) en la recesión condujo a profundas divisiones políticas entre el Primer Ministro, David Lange , y el Ministro de Finanzas, Roger Douglas . En respuesta a la recesión, Douglas quería acelerar el ritmo de la reforma, mientras que Lange buscaba evitar nuevas reformas. Douglas renunció al Gabinete en 1988, pero fue reelegido para el Gabinete en 1989, lo que llevó a Lange a renunciar. Los laboristas perdieron las elecciones generales de 1990 por una victoria aplastante frente al Partido Nacional , que continuó con las reformas de Douglas.
Francia
François Mitterrand fue elegido para un segundo mandato el 8 de mayo de 1988 y su partido político, el Partido Socialista y sus aliados, obtuvieron una mayoría muy estrecha en la Asamblea Nacional el mes siguiente.
Debilitado por la recesión y los escándalos de corrupción, el Partido Socialista sufrió severas derrotas en las elecciones locales de 1992 ( regionales y cantonales ) y las legislativas de 1993 (obteniendo solo 53 escaños de 577, su peor participación hasta 2017) donde la derecha RPR - UDF La coalición de ala volvió al poder con una mayoría masiva de 449 escaños de 577.
Influencia en la cultura
En los Estados Unidos durante la recesión, más personas optaron por comprar en tiendas de descuento . Esto hizo que Kmart y Walmart (que se convirtió en el minorista más grande del país en 1989) superaran en ventas al tradicional e incondicional Sears .
Disturbios civiles
En el Reino Unido, hubo una ola significativa de disturbios en el punto álgido de la recesión en 1991, y el desempleo y el descontento social se consideraron factores importantes. Las áreas afectadas incluyeron Handsworth en Birmingham , Blackbird Leys en Oxford , Kates Hill en Dudley , Meadow Well en Tyneside , Ely en Cardiff y Hartcliffe en Bristol . Eran comunidades aisladas devastadas por la pobreza y el desempleo, separadas de los centros urbanos.
Ver también
- Recesión de principios de la década de 1980
- Crisis de ahorro y préstamo
- Crisis crediticia
- guerra del Golfo
- Lista de recesiones en los Estados Unidos
- Lost Decade (Japón)