G. William Miller - G. William Miller

G. William Miller
FOMC 00478 (13896606200) .jpg
65 ° Secretario del Tesoro de los Estados Unidos
En el cargo
del 6 de agosto de 1979 al 20 de enero de 1981
presidente Jimmy Carter
Precedido por Michael Blumenthal
Sucesor Don Regan
11 ° presidente de la Reserva Federal
En el cargo desde
el 8 de marzo de 1978 al 6 de agosto de 1979
presidente Jimmy Carter
Diputado Stephen Gardner
Frederick Schultz
Precedido por Arthur Burns
Sucesor Paul Volcker
Miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal
En el cargo desde
el 8 de marzo de 1978 al 6 de agosto de 1979
presidente Jimmy Carter
Precedido por David Lilly
Sucesor Paul Volcker
Detalles personales
Nació
George William Miller

(9 de marzo de 1925 )9 de marzo de 1925
Sapulpa , Oklahoma , EE. UU.
Murió 17 de marzo de 2006 (17 de marzo de 2006)(81 años)
Washington, DC , EE. UU.
Partido político Democrático
Esposos) Ariadna Rogojarsky
alma mater Amarillo College
U.S. Coast Guard Academy
Facultad de Derecho de UC Berkeley
Servicio militar
Lealtad  Estados Unidos
Sucursal / servicio  Guardia Costera de los Estados Unidos
Años de servicio 1945-1949

George William Miller (9 de marzo de 1925 - 17 de marzo de 2006) fue un economista y banquero central estadounidense . Miller se desempeñó como el 65 ° Secretario del Tesoro de los Estados Unidos bajo la presidencia de Carter desde el 6 de agosto de 1979 hasta el 20 de enero de 1981. Anteriormente se desempeñó como el 11 ° Presidente de la Reserva Federal , donde comenzó a trabajar el 8 de marzo de 1978.

Miller provenía de una formación empresarial , más que de economía o finanzas , una formación inusual para un presidente de la Reserva Federal. También es la primera persona que se ha desempeñado como presidente de la Reserva Federal y como secretario del Tesoro.

Vida temprana y carrera

William Miller nació en Sapulpa, Oklahoma en 1925. Su familia pronto se mudó a Borger , la ciudad más grande del condado de Hutchinson , Texas , donde Miller pasó su niñez y adquirió el acento que usaría en la edad adulta. La naciente ciudad experimentó un auge petrolero hasta la Gran Depresión, durante la cual experimentó un amplio desarrollo bajo la Administración de Proyectos de Trabajo . El padre de Miller, anteriormente taxista, se convirtió en el jefe de bomberos de la ciudad. Después de asistir a Amarillo College durante el año escolar 1941-1942, recibió un nombramiento en la Academia de la Guardia Costera de EE. UU. , Y se graduó de allí en 1945 con una licenciatura en ingeniería marina. De 1945 a 1949, Miller se desempeñó como oficial de la Guardia Costera en Asia y en la costa oeste de EE. UU. Durante su tiempo con la Guardia Costera, conoció a Ariadna Rogojarsky, una emigrada rusa; se casaron en 1946.

Después de dejar la Guardia Costera, Miller se inscribió en la Facultad de Derecho de Boalt Hall en la Universidad de California, Berkeley y se graduó como el mejor de la promoción de 1952. Desde allí se unió al bufete de abogados Cravath, Swaine & Moore en la ciudad de Nueva York .

En 1956, Miller se unió al conglomerado Textron, Inc, que se encuentra en rápido crecimiento, con sede en Rhode Island , como secretaria adjunta. Se convirtió en vicepresidente de la empresa en 1957, director financiero en 1958 y director de operaciones y presidente de la empresa en 1960. En los años siguientes, las ventas de Textron se dispararon en una amplia gama de bienes de consumo, equipos industriales y productos aeroespaciales. Se convirtió en director ejecutivo de Textron en 1968 y mantuvo ese cargo después de su elección en 1974 como presidente de la junta directiva de Textron. Ocupó estos puestos hasta que se unió a la Junta de la Reserva Federal. A pesar del debilitamiento de la economía durante su tiempo como director ejecutivo, las ventas de Textron crecieron un 65% a 2.800 millones de dólares, ya que la empresa operaba 180 plantas en todo el mundo. Esto permitió que las ventas y los ingresos netos de la empresa siguieran el ritmo de la inflación acelerada de la década (aunque con una caída temporal en los ingresos netos ajustados por inflación durante la recesión de 1973-75).

Miller también incursionó en la política y el servicio público. De 1963 a 1965, Miller fue presidente del Consejo Asesor de la Industria del Comité del Presidente sobre Igualdad de Oportunidades en el Empleo . En 1966 y 1967 fue miembro del Consejo Nacional de Humanidades . Miller también sirvió en el think tank Club of Rome . En 1968, ayudó en la campaña presidencial de Hubert Humphrey como presidente de un grupo empresarial de tendencia demócrata. También jugó un papel menor en la campaña presidencial de 1976 de Jimmy Carter . Después de la elección de Carter, Miller presidió el Comité Presidencial de HIRE, que trató de explorar los problemas relacionados con el empleo de los veteranos.

En el momento en que se unió a la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal con sede en Washington en 1978, Miller había sido director de Clase B del Banco de la Reserva Federal de Boston durante unos ocho años (la sede de Textron se encuentra en el distrito de la Reserva Federal de Boston), y estaba en la junta de varias corporaciones. También fue miembro del Consejo Empresarial y de la Mesa Redonda Empresarial , y fue presidente tanto del Conference Board como de la Alianza Nacional de Empresarios. También se desempeñó en dos consejos económicos internacionales bilaterales: el Consejo Económico y Comercial de Estados Unidos y la URSS y el Consejo Económico de Estados Unidos y Polonia.

Presidente de la Reserva Federal

Ceremonia de juramento de G. William Miller como presidente de la Reserva Federal , con el presidente del Tribunal Supremo Warren E. Burger (derecha), el vicepresidente Walter F. Mondale (derecha), el presidente Jimmy Carter (izquierda) y Ariadna R. Miller (centro) en Marzo de 1978.

Cuando el presidente Jimmy Carter asumió el cargo, Arthur Burns, designado por Nixon, era el presidente de la Reserva Federal . El presidente Carter reconoció la comprensión de Burns de la comunidad empresarial, pero Burns criticó abiertamente a la administración, actuó en contra de los objetivos de la Casa Blanca y (contrariamente a las metas de la administración) priorizó la lucha contra la inflación acelerada de la era sobre el desempleo. En consecuencia, el presidente le pidió al vicepresidente Walter Mondale que creara una lista de candidatos para reemplazar a Burns cuando expirara su mandato como presidente. El vicepresidente presentó una lista de cuatro nombres. Tres (Miller, General Electric 's Reginald H. Jones , y DuPont ' s Irving S. Shapiro ) fueron exitosos CEOs de las grandes corporaciones. Estos hombres estaban conectados con Washington y la Administración Carter y, a su manera, unían la política y los negocios. Cuatro días después de recibir la lista corta, el presidente Carter la había reducido a Miller y la cuarta sugerencia: Bruce MacLaury, un economista capacitado con experiencia en el Tesoro bajo Paul Volcker , en la Brookings Institution y en diferentes ramas del Sistema de la Reserva Federal. . Cuando el presidente Carter buscó un sucesor de Miller como presidente de la Reserva Federal en 1979, MacLaury estaba nuevamente en la lista corta (los directores ejecutivos Jones y Shapiro no lo estaban). Como el presidente decidió entre Miller y MacLaury en 1978, las personas a las que consultó (incluidos Jones y Shapiro) favorecieron unánimemente a Miller dado su potencial para proporcionar liderazgo mientras aprende detalles técnicos en el trabajo. Cuando el presidente habló con Miller sobre el cargo, Miller expresó su preocupación de que carecía de los antecedentes necesarios, pero aceptó desempeñar el cargo si el presidente lo deseaba.

Anticipándose al final del mandato de Burns como presidente de la Fed en marzo de 1978, el presidente Carter anunció en diciembre de 1977 que Miller era su candidato para reemplazar a Burns. El anuncio recibió una recepción tibia ya que los mercados estadounidenses empeoraron levemente, la cobertura de los medios expresó incertidumbre sobre las opiniones del candidato relativamente desconocido y las reacciones de los economistas variaron. En este contexto, Miller se sentó ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado de los Estados Unidos para las primeras audiencias de confirmación para un presidente de la Reserva Federal. Hasta ese momento, el Senado había cuestionado y votado a los candidatos del presidente a la Junta de Gobernadores, mientras que el presidente de los Estados Unidos seleccionaba al presidente y al vicepresidente. Algunos senadores se mostraron reservados acerca de Miller y desafiaron sus calificaciones, y las preguntas cubrieron una serie de temas como las opiniones de Miller sobre la independencia de la Reserva Federal. Miller expresó su apoyo y su creencia en la independencia de la Fed, que (según los diferentes testimonios de Miller en el Senado) es una posición que ocupó antes y después de su tiempo como presidente de la Reserva Federal. Las acusaciones contra las acciones de Textron y Miller como su líder impulsaron al comité a investigar la empresa. Después de lo que un senador llamó "las audiencias de nominación más detalladas" que jamás había visto, Miller fue reivindicado y aprobado por unanimidad por el Senado.

Miller sucedió a Arthur Burns como presidente de la Fed en marzo de 1978. Heredó una economía de alta inflación , todavía sufriendo el aumento de los precios del petróleo de la OPEP . El cambio en el Índice de Precios al Consumidor fue de 4.9% en 1976 y 6.7% en 1977. En al menos un discurso, Miller identificó la inflación como el principal desafío interno de la nación ya que (en su opinión) era el principal obstáculo que impedía el pleno empleo. Aun así, no favoreció una acción agresiva de las tasas de interés que pondría en peligro el crecimiento. Por ejemplo, apoyó la política continua del FOMC de establecer un rango objetivo ajustado alrededor de la tasa de fondos federales que sustenta gran parte del sistema financiero. Los modestos aumentos en este rango objetivo durante el mandato de Miller hicieron poco para frenar la inflación. En contraste, el sucesor de Miller ( Paul Volcker ) apoyó una acción más agresiva (por ejemplo, apuntar a una tasa de crecimiento de los agregados monetarios en lugar de un rango para la tasa de fondos federales, lo que permitió cambios más grandes y más rápidos en la tasa de fondos federales). De hecho, Miller argumentó repetidamente durante su primer año en el cargo que una recesión y un mayor desempleo acelerarían aún más la inflación. Miller también describió la economía como en "gran forma" a pesar de los vientos en contra causados ​​por la inflación y otros factores.

Durante el mandato de Miller (y posiblemente en gran parte debido a las políticas preferidas de Miller), el valor del dólar disminuyó sustancialmente. En noviembre de 1978, solo 11 meses después de su mandato, el dólar había caído casi un 34% frente al marco alemán y casi un 42% frente al yen japonés , lo que llevó a la administración Carter a lanzar un "paquete de rescate del dólar" que incluía ventas de emergencia del oro estadounidense. acciones, préstamos del Fondo Monetario Internacional y subastas de valores del Tesoro denominados en moneda extranjera. Esto resultó ser sólo una solución a corto plazo; aunque estabilizó temporalmente al dólar, pronto reanudó su caída. La estanflación del acrónimo , la combinación de estancamiento e inflación , se utilizó cada vez más durante este tiempo para describir la alta tasa de inflación, que no logró estimular la economía. Incluso cuando la situación empeoraba, Miller insistió en que las políticas contractivas como un aumento excesivamente agresivo de las tasas de interés no combatirían la inflación, sino que la alentarían y dañarían el crecimiento de la economía.

La moderación de Miller en la lucha contra la inflación causó angustia entre los miembros de la propia Administración Carter. El secretario del Tesoro Blumenthal, el asesor de inflación Alfred Kahn y el economista presidencial en jefe Charles Schultze abogaron por aumentar la tasa de interés antes de la reunión del FOMC de abril de 1979, donde Miller se opuso a tales medidas. Carter tuvo que amonestar a su propio personal por las filtraciones de prensa utilizadas para continuar con la disputa.

La manera en que Miller dirigía la Fed no lo hizo querer por sus pares u observadores externos. Miller no fue percibido como de gran prestigio; al no tener antecedentes económicos o de Wall Street, fue visto como un "forastero". Un artículo de 2003 en The Economist decía que "los banqueros centrales de Estados Unidos han hecho sentir su peso en la esfera política, con la posible excepción de William Miller, cuyo breve mandato en 1978-79 fue notable por sus intentos de prohibir fumar en la junta. ". Los miembros del FOMC que históricamente habían fumado durante las reuniones ignoraron la prohibición de Miller. Hasta cierto punto, el estatus de forastero de Miller fue intencional. Miller trató de "dirigir la Fed como si todavía estuviera a cargo de una corporación" y estaba "mucho menos inclinado [que otros presidentes] a actuar por su propia iniciativa". Es raro que la opinión del presidente influyente no sea votada en las reuniones de la Junta de Gobernadores y del FOMC, pero Miller fue derrotado por la Junta de Gobernadores en una reunión en 1979 en la que se opuso a un aumento en la tasa de descuento , la tasa a la que el La Reserva Federal presta a los bancos.

Los historiadores económicos generalmente han considerado infructuoso el breve mandato de Miller. La alta inflación que Miller no controló requirió un severo tratamiento de "terapia de choque" por parte de su sucesor, Paul Volcker , para controlar la inflación. Esa acción envió a la economía estadounidense a la recesión de 1980 a 1982. Steven Beckner, un analista de la Reserva Federal, ofreció una evaluación particularmente dura:

Bajo Arthur Burns, quien presidió la Fed de 1970 a 1978, y bajo G. William Miller, quien fue presidente desde enero de 1978 (Nota: obviamente un error de Beckner desde que Miller comenzó en marzo) hasta agosto de 1979, la Fed proporcionó el combustible monetario. para una inflación que comenzó como un destello y se convirtió en un resplandor temible ... Si Burns, designado por Nixon, encendió el fuego, Miller le echó gasolina durante la administración del presidente Jimmy Carter. Sin lugar a dudas, el presidente más partidista y menos respetado en la historia de la Fed, este ex ejecutivo de Textron trabajó en conjunto con su compañero designado por Carter, el secretario del Tesoro W. Michael Blumenthal, en la búsqueda de políticas monetarias expansionistas a nivel nacional y devaluacionistas a nivel internacional. Los objetivos eran estimular el empleo y las exportaciones, sin pensar en el valor del dólar. A principios de 1980, la inflación era del 14 por ciento anual.

-  Steven Beckner, Back from the Brink: The Greenspan Years

secretario del Tesoro

Firma de Miller, como se usa en la moneda estadounidense

Miller fue presidente de la Fed durante poco más de un año cuando Carter lo nombró secretario del Tesoro en agosto de 1979, reemplazando a Michael Blumenthal como parte de un importante cambio de gabinete en el que cinco miembros del gabinete fueron reemplazados. Carter nombró a Paul Volcker para reemplazar a Miller. De este modo, se convirtió en la primera persona en la historia en desempeñarse como secretario del Tesoro y presidente de la Reserva Federal. Como secretario del Tesoro, Miller es mejor conocido por su papel en la Junta de Garantía de Préstamos de Chrysler, que supervisó la administración de un préstamo de $ 1.5 mil millones para rescatar al fabricante de automóviles de la bancarrota . Esto generó cierta controversia, ya que se pensaba que el rescate recompensa la mala gestión e impide las relaciones comerciales justas entre Estados Unidos y Japón . Miller estuvo de acuerdo en que "la administración no favorece, como propuesta general, la ayuda del gobierno a las corporaciones privadas", pero pensó que debería hacerse una excepción en el caso de Chrysler. Chrysler se recuperó a principios de la década de 1980 y canceló el préstamo anticipadamente.

Miller también es conocido por gestionar la congelación y descongelación parcial de $ 12 mil millones en fondos iraníes retenidos en los Estados Unidos durante la crisis de los rehenes iraníes . También impulsó un acuerdo con los sindicatos sobre pautas de precios de salarios que habían estado "estancados durante meses".

Las políticas económicas de Miller no lograron contener la inflación y tuvieron poco impacto en el aumento de las tasas de desempleo. El mal estado de la economía fue un factor importante en la derrota de Carter en 1980 ante Ronald Reagan.

Años despues

Después de que terminó la administración de Carter, Miller fundó G. William Miller & Co., una compañía de inversión privada en Washington que comparó con un banco mercantil discreto al estilo suizo. También ocupó cargos en varias organizaciones benéficas y sin fines de lucro. Entre ellos se encontraba el tesorero de la Cruz Roja Estadounidense , un fideicomisario y director de la Ópera de Washington y el presidente del Centro H. John Heinz III para la ciencia, la economía y el medio ambiente, con sede en Washington . También fue presidente y director ejecutivo de Federated Stores Inc. (ahora Macy's, Inc. ) de 1990 a 1992.

William Miller murió el 17 de marzo de 2006 de fibrosis pulmonar idiopática , una afección pulmonar, a la edad de 81 años.

Referencias

  • Departamento del Tesoro Renuncia de W. Michael Blumenthal y nominación de G. William Miller para ser secretario. 19 de julio de 1979 American Reference Library

Otras lecturas

enlaces externos

Oficinas del gobierno
Precedido por
Presidente de la Reserva Federal
1978-1979
Sucesor
Oficinas políticas
Precedido por
Secretario del Tesoro de los Estados Unidos
1979–1981
Sucesor