Finanzas - Finance

Finanzas es un término para asuntos relacionados con la administración, creación y estudio del dinero y las inversiones . Específicamente, trata las cuestiones de cómo un individuo, empresa o gobierno adquiere dinero - llamado capital en el contexto de una empresa - y cómo gastan o invierten ese dinero. Las finanzas se dividen a menudo en las siguientes categorías generales: finanzas personales , finanzas corporativas y finanzas públicas .

Al mismo tiempo, y en consecuencia, las finanzas se refieren al "sistema" general, es decir, los mercados financieros que permiten el flujo de dinero , a través de inversiones y otros instrumentos financieros , entre y dentro de estas áreas; este "flujo" es facilitado por el sector de servicios financieros . Por lo tanto, finanzas se refiere al estudio de los mercados de valores , incluidos los derivados , y las instituciones que actúan como intermediarias de esos mercados, lo que permite el flujo de dinero a través de la economía.

Por lo tanto, un enfoque importante dentro de las finanzas es la gestión de inversiones  , llamada gestión de dinero para individuos y gestión de activos para instituciones, y las finanzas incluyen las actividades asociadas de negociación de valores y corretaje de valores , banca de inversión , ingeniería financiera y gestión de riesgos . Fundamental en estas áreas es la valoración de activos como acciones, bonos, préstamos, pero también, por extensión, empresas enteras.

Aunque están estrechamente relacionadas, las disciplinas de la economía y las finanzas son distintas. La economía es una institución social que organiza la producción, distribución y consumo de bienes y servicios de una sociedad, todos los cuales deben ser financiados.

Dado su amplio alcance, las finanzas se estudian en varias disciplinas académicas y, en consecuencia, existen varias titulaciones profesionales relacionadas que pueden conducir al campo.

Historia de las finanzas

El origen de las finanzas se remonta al inicio de la civilización. La evidencia histórica más antigua de las finanzas data de alrededor del 3000 a. C. La banca se originó en el imperio babilónico, donde los templos y palacios se usaban como lugares seguros para el almacenamiento de objetos de valor. Inicialmente, el único valor que se podía depositar era el grano, pero finalmente se incluyeron ganado y materiales preciosos. Durante el mismo período, la ciudad sumeria de Uruk en Mesopotamia apoyó el comercio mediante préstamos y el uso de intereses. En sumerio, "interés" era mas , que se traduce como "ternero". En Grecia y Egipto, las palabras utilizadas para interés, tokos y ms respectivamente, significaban "dar a luz". En estas culturas, el interés indicaba un aumento valioso y parecía considerarlo desde el punto de vista del prestamista. El Código de Hammurabi (1792-1750 a. C.) incluía leyes que regulan las operaciones bancarias. Los babilonios estaban acostumbrados a cobrar un interés del 20 por ciento anual.

A los judíos no se les permitió interesarse por otros judíos, pero sí se les permitió interesarse por los gentiles, quienes en ese momento no tenían ninguna ley que les prohibiera practicar la usura. Como los gentiles se interesaron por los judíos, la Torá consideró equitativo que los judíos se interesaran por los gentiles. En hebreo, interés es neshek.

Hacia el 1200 a. C., las conchas de cauri se usaban como forma de dinero en China . Hacia el 640 a. C., los lidios habían comenzado a utilizar monedas. Lydia fue el primer lugar donde se abrieron tiendas minoristas permanentes. (Herodoto menciona el uso de monedas crudas en Lidia en una fecha anterior, alrededor del 687 a. C.)

El uso de monedas como medio de representar dinero comenzó entre los años 600 y 570 a. C. Ciudades bajo el imperio griego , como Egina (595 a. C.), Atenas (575 a. C.) y Corinto (570 a. C.), comenzaron a acuñar sus propias monedas. En la República Romana , los intereses fueron prohibidos por completo por las reformas de Lex Genucia . Con Julio César , se estableció un límite máximo a las tasas de interés del 12%, y más tarde con Justiniano se redujo aún más a entre el 4% y el 8%.

El sistema financiero

La Reserva Federal monitorea el sistema financiero de EE. UU. Y trabaja para garantizar que respalde una economía sana y estable.

Como se mencionó anteriormente, el sistema financiero consiste en los flujos de capital que tienen lugar entre individuos ( finanzas personales ), gobiernos ( finanzas públicas ) y empresas ( finanzas corporativas ). "Finanzas" estudia así el proceso de canalización del dinero de los ahorradores e inversores hacia las entidades que lo necesitan. Los ahorradores e inversores tienen dinero disponible que podría generar intereses o dividendos si se utilizara de manera productiva. Las personas, las empresas y los gobiernos deben obtener dinero de alguna fuente externa, como préstamos o crédito, cuando carecen de fondos suficientes para operar.

En general, una entidad cuyos ingresos exceden sus desembolsos puede prestar o invertir el exceso, con la intención de obtener un rendimiento justo. En consecuencia, una entidad en la que los ingresos son inferiores a los gastos puede obtener capital normalmente de dos formas: (i) tomando prestado en forma de préstamo (individuos privados) o vendiendo bonos del gobierno o corporativos ; (ii) mediante una venta de acciones corporativas , también llamadas acciones o acciones (pueden tomar varias formas: acciones preferentes o acciones ordinarias ). Los propietarios tanto de bonos como de acciones pueden ser inversores institucionales  (instituciones financieras como bancos de inversión y fondos de pensiones ) o particulares, denominados inversores privados o inversores minoristas .

Bono emitido por el ferrocarril de Baltimore y Ohio. Los bonos son una forma de endeudamiento que utilizan las corporaciones para financiar sus operaciones.

Los préstamos suelen ser indirectos, a través de un intermediario financiero , como un banco , o mediante la compra de pagarés o bonos ( bonos corporativos , bonos gubernamentales o bonos mutuos) en el mercado de bonos . El prestamista recibe intereses, el prestatario paga un interés más alto que el que recibe el prestamista y el intermediario financiero gana la diferencia por concertar el préstamo. Un banco agrega las actividades de muchos prestatarios y prestamistas. Un banco acepta depósitos de prestamistas, sobre los que paga intereses. Luego, el banco presta estos depósitos a los prestatarios. Los bancos permiten a los prestatarios y prestamistas, de diferentes tamaños, coordinar su actividad.

La inversión normalmente implica la compra de acciones , ya sea valores individuales o mediante un fondo mutuo, por ejemplo. Las empresas suelen vender las acciones a los inversores para obtener el capital necesario en forma de " financiación de capital ", a diferencia de la financiación de deuda descrita anteriormente. Los intermediarios financieros aquí son los bancos de inversión . Los bancos de inversión encuentran a los inversores iniciales y facilitan la cotización de los valores, normalmente acciones y bonos. Además, facilitan las bolsas de valores , que permiten su negociación a partir de entonces, así como los distintos proveedores de servicios que gestionan el rendimiento o riesgo de estas inversiones. Estos últimos incluyen fondos mutuos , fondos de pensiones , administradores de patrimonio y corredores de bolsa , que generalmente prestan servicios a inversores minoristas (particulares).

El comercio y la inversión interinstitucional y la gestión de fondos a esta escala se denominan "financiación al por mayor". Las instituciones aquí amplían los productos ofrecidos , con el comercio relacionado, para incluir opciones a medida , swaps y productos estructurados ; son los principales empleadores de "quants" . En estas instituciones, la gestión de riesgos , el capital regulatorio y el cumplimiento juegan un papel importante.

Áreas de finanzas

Como se mencionó anteriormente, a menudo se considera que las finanzas comprenden las tres amplias áreas de finanzas personales, finanzas corporativas y finanzas públicas. Otras áreas, como las finanzas del desarrollo y las finanzas cuantitativas , normalmente se superponen; asimismo, arreglos específicos como las asociaciones público-privadas .

Finanzas personales

Las finanzas personales se definen como "la planificación consciente del gasto y el ahorro monetario, al tiempo que se considera la posibilidad de riesgo futuro". Las finanzas personales pueden implicar pagar la educación, financiar bienes duraderos como bienes raíces y automóviles, comprar seguros , invertir y ahorrar para la jubilación . Las finanzas personales también pueden implicar el pago de un préstamo u otras obligaciones de deuda. Las principales áreas de las finanzas personales se consideran ingresos, gastos, ahorro, inversión y protección. Los siguientes pasos, tal como los describe la Junta de Normas de Planificación Financiera, sugieren que una persona comprenderá un plan de finanzas personales potencialmente seguro después de:

  • Compra de seguros para garantizar la protección contra eventos personales imprevistos;
  • Comprender los efectos de las políticas fiscales, los subsidios o las sanciones en la gestión de las finanzas personales;
  • Comprender los efectos del crédito en la situación financiera individual;
  • Desarrollar un plan de ahorro o financiamiento para grandes compras (automóvil, educación, hogar);
  • Planificación de un futuro financiero seguro en un entorno de inestabilidad económica;
  • Buscar una cuenta corriente y / o de ahorros;
  • Prepararse para la jubilación u otros gastos a largo plazo.

Finanzas corporativas

Las finanzas corporativas se ocupan de las fuentes de financiamiento y la estructura de capital de las corporaciones, las acciones que toman los gerentes para aumentar el valor de la empresa para los accionistas y las herramientas y análisis utilizados para asignar los recursos financieros. La gestión financiera a corto plazo a menudo se denomina " gestión del capital de trabajo " y se relaciona con la gestión de efectivo , inventario y deudores . El objetivo es garantizar que la empresa tenga suficiente flujo de efectivo para las operaciones en curso , para atender la deuda a largo plazo y para satisfacer tanto la deuda a corto plazo que vence como los gastos operativos venideros. A largo plazo , las finanzas corporativas generalmente implican equilibrar el riesgo y la rentabilidad, mientras se intenta maximizar los activos de una entidad, el flujo de efectivo entrante neto y el valor de sus acciones . Esto implica tres áreas principales:

  1. Presupuesto de capital : seleccionar en qué proyectos invertir; en este caso, determinar con precisión el valor es crucial, ya que los juicios sobre los valores de los activos pueden ser decisivos.
  2. Política de dividendos : el uso de fondos "excedentes": ¿se reinvertirán en el negocio o se devolverán a los accionistas?
  3. Estructura de capital : decidir la combinación de financiación que se utilizará; en este caso, se intenta encontrar la combinación óptima de compromisos de re deuda frente al costo de capital.

Este último crea el vínculo con la banca de inversión y el comercio de valores , como se indicó anteriormente, en el sentido de que el capital recaudado comprenderá genéricamente deuda, es decir , bonos corporativos , y acciones , a menudo acciones cotizadas .

Si bien las finanzas corporativas son en principio diferentes de las finanzas gerenciales, que estudian la administración financiera de todas las empresas en lugar de las corporaciones únicamente, los conceptos principales en el estudio de las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de todo tipo de empresas. Aunque la gestión financiera se superpone con la función financiera de la profesión contable , la contabilidad financiera es la presentación de información financiera histórica, mientras que, como se discutió, la gestión financiera se preocupa por aumentar el valor para los accionistas de la empresa y aumentar la tasa de rendimiento de la inversión. En este contexto, la gestión del riesgo financiero se trata de proteger el valor económico de la empresa mediante el uso de instrumentos financieros para gestionar la exposición al riesgo , en particular el riesgo crediticio y el riesgo de mercado , que a menudo surge de las estructuras de financiación de la empresa.

Finanza pública

Las finanzas públicas describen las finanzas como relacionadas con estados soberanos, entidades subnacionales y entidades o agencias públicas relacionadas. En general, abarca una perspectiva estratégica de largo plazo en las decisiones de inversión que afectan a las entidades públicas. Estos períodos estratégicos a largo plazo suelen abarcar cinco o más años. Las finanzas públicas se preocupan principalmente por:

  • Identificación del gasto requerido de una entidad del sector público;
  • Fuente (s) de los ingresos ordinarios de esa entidad;
  • El proceso de presupuestación;
  • Emisión de deuda, o bonos municipales , para proyectos de obra pública.

Los bancos centrales, como los bancos del Sistema de la Reserva Federal en los Estados Unidos y el Banco de Inglaterra en el Reino Unido , son actores importantes en las finanzas públicas. Actúan como prestamistas de última instancia y ejercen una fuerte influencia en las condiciones monetarias y crediticias de la economía.

Teoría financiera

La teoría financiera se estudia y desarrolla dentro de las disciplinas de administración , economía (financiera) , contabilidad y matemáticas aplicadas . En abstracto, las finanzas se preocupan por la inversión y el despliegue de activos y pasivos en "espacio y tiempo"; es decir, se trata de realizar la valoración y la asignación de activos hoy, en función del riesgo y la incertidumbre de los resultados futuros, incorporando al mismo tiempo de forma adecuada el valor temporal del dinero . La determinación del valor presente de estos valores futuros, "descontando", debe estar a la tasa de descuento apropiada al riesgo , a su vez, un enfoque principal de la teoría financiera. Dado que el debate sobre si las finanzas son un arte o una ciencia aún está abierto, ha habido esfuerzos recientes para organizar una lista de problemas no resueltos en las finanzas .

Economía Financiera

La economía financiera es la rama de la economía que estudia la interrelación de variables financieras , como precios , tasas de interés y participaciones, en contraposición a las variables económicas reales , es decir, bienes y servicios . Por lo tanto, se centra en la fijación de precios, la toma de decisiones y la gestión de riesgos en los mercados financieros , y produce muchos de los modelos financieros comúnmente empleados . ( La econometría financiera es la rama de la economía financiera que utiliza técnicas econométricas para parametrizar las relaciones sugeridas).

La disciplina tiene dos áreas principales de enfoque: fijación de precios de activos y finanzas corporativas (teóricas); el primero es la perspectiva de los proveedores de capital, es decir, los inversores, y el segundo, de los usuarios de capital. Respectivamente:

Matemáticas financieras

Las matemáticas financieras son un campo de las matemáticas aplicadas que se ocupa de los mercados financieros . La asignatura tiene una estrecha relación con la disciplina de la economía financiera , que se ocupa de gran parte de la teoría subyacente que interviene en las matemáticas financieras. Generalmente, las finanzas matemáticas derivarán y ampliarán los modelos matemáticos o numéricos sugeridos por la economía financiera.

El campo se centra en gran medida en el modelado de derivados - ver Esquema de finanzas § Herramientas matemáticas y Esquema de finanzas § Fijación de precios de derivados - aunque otros subcampos importantes incluyen matemáticas de seguros y problemas cuantitativos de cartera . De manera relacionada, las técnicas desarrolladas se aplican a la fijación de precios y cobertura de una amplia gama de valores respaldados por activos , gubernamentales y corporativos .

En términos de práctica, las finanzas matemáticas se superponen en gran medida con el campo de las finanzas computacionales , también conocido como ingeniería financiera . Si bien estos son en gran parte sinónimos, el último se centra en la aplicación y el primero se centra en el modelado y la derivación; ver analista cuantitativo . También existe una superposición significativa con la gestión de riesgos financieros .

Finanzas experimentales

Las finanzas experimentales tienen como objetivo establecer diferentes entornos y entornos de mercado para observar experimentalmente y proporcionar una lente a través de la cual la ciencia pueda analizar el comportamiento de los agentes y las características resultantes de los flujos comerciales, la difusión y agregación de información, los mecanismos de fijación de precios y los procesos de retorno. Los investigadores en finanzas experimentales pueden estudiar hasta qué punto la teoría de la economía financiera existente hace predicciones válidas y, por lo tanto, probarlas, así como intentar descubrir nuevos principios sobre los cuales dicha teoría puede extenderse y aplicarse a futuras decisiones financieras. La investigación puede llevarse a cabo mediante la realización de simulaciones comerciales o mediante el establecimiento y estudio del comportamiento de las personas en entornos artificiales similares a los de un mercado competitivo.

Finanzas conductuales

Las finanzas conductuales estudian cómo la psicología de los inversores o administradores afecta las decisiones financieras y los mercados, y es relevante a la hora de tomar una decisión que puede tener un impacto negativo o positivo en una de sus áreas. Las finanzas conductuales han crecido en las últimas décadas hasta convertirse en un aspecto integral de las finanzas.

Las finanzas conductuales incluyen temas como:

  1. Estudios empíricos que demuestran desviaciones significativas de las teorías clásicas;
  2. Modelos de cómo la psicología afecta e impacta el comercio y los precios;
  3. Pronóstico basado en estos métodos;
  4. Estudios de mercados de activos experimentales y uso de modelos para pronosticar experimentos.

Una rama de las finanzas conductuales se ha denominado finanzas conductuales cuantitativas , que utiliza una metodología matemática y estadística para comprender los sesgos conductuales junto con la valoración.

Ver también

Notas

Referencias

enlaces externos

  • Medios relacionados con las finanzas en Wikimedia Commons