Escisión corporativa - Corporate spin-off

Un spin-off corporativo , también conocido como spin-out , o starburst o hive-off , es un tipo de acción corporativa en la que una empresa "divide" una sección como un negocio separado o crea una segunda encarnación, incluso si la primera sigue activo.

Caracteristicas

Los spin-offs son divisiones de empresas u organizaciones que luego se convierten en negocios independientes con activos, empleados, propiedad intelectual , tecnología o productos existentes que se toman de la empresa matriz . Los accionistas de la empresa matriz reciben acciones equivalentes en la nueva empresa para compensar la pérdida de capital en las acciones originales. Sin embargo, los accionistas pueden entonces comprar y vender acciones de cualquiera de las empresas de forma independiente; esto potencialmente hace que la inversión en las empresas sea más atractiva, ya que los compradores potenciales de acciones pueden invertir de forma limitada en la parte del negocio que creen que tendrá el mayor crecimiento.

Por el contrario, la desinversión también puede separar un negocio de otro, pero los activos se venden en lugar de retenerlos bajo una entidad corporativa renombrada.

Muchas veces, el equipo directivo de la nueva empresa pertenece a la misma organización matriz. A menudo, una escisión ofrece la oportunidad de que una división esté respaldada por la empresa, pero no se vea afectada por la imagen o la historia de la empresa matriz, lo que brinda la posibilidad de tomar ideas existentes que habían estado languideciendo en un entorno antiguo y ayudarlas a crecer en un entorno. nuevo ambiente. Las escisiones también permiten que las divisiones de alto crecimiento, una vez separadas de otras divisiones de bajo crecimiento, obtengan múltiplos de valoración más altos.

En la mayoría de los casos, la empresa matriz u organización ofrece apoyo para realizar una o más de las siguientes acciones:

  • Inversión de capital en la nueva empresa
  • Ser el primer cliente de la escisión que ayuda a generar flujo de caja
  • Proporcionar espacio de incubación (escritorio, sillas, teléfonos, acceso a Internet , etc.)
  • Proporcionar servicios legales, financieros o tecnológicos.

Todo el apoyo de la empresa matriz se proporciona con el propósito explícito de ayudar a que la spin-off crezca.

Comisión de Valores de EE.UU

La definición de "escisión" de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos es más precisa. Las escisiones se producen cuando los propietarios de acciones de la empresa matriz reciben participaciones en el capital social de la empresa recién escindida. Por ejemplo, cuando Agilent Technologies se separó de Hewlett-Packard en 1999, los accionistas de HP recibieron acciones de Agilent.

Una empresa no considerada una escisión en la definición de la SEC (pero considerada por la SEC como una transferencia de tecnología o una licencia de tecnología para la nueva empresa) también puede denominarse una escisión en el uso común.

Otras definiciones

Una segunda definición de una escisión es una empresa que se forma cuando un empleado o un grupo de empleados deja una entidad existente para formar una empresa de nueva creación independiente. El empleador anterior puede ser una empresa, una universidad u otra organización. Las spin-outs generalmente operan en condiciones de plena competencia con las organizaciones anteriores y tienen fuentes independientes de financiamiento, productos, servicios, clientes y otros activos. En algunos casos, la spin-out puede otorgar licencias de tecnología a la matriz o suministrar a la matriz productos o servicios; a la inversa, pueden convertirse en competidores. Estas empresas emergentes son fuentes importantes de difusión tecnológica en las industrias de alta tecnología.

Términos como colmena, colmena o colmena se utilizan a veces para transferir un negocio a una empresa matriz, una empresa subsidiaria o una subsidiaria compañera.

Razones de las spin-offs

Una de las principales razones de lo que The Economist ha denominado el "resurgimiento estelar" de 2011 es que "las empresas que buscan compradores para partes de su negocio no están recibiendo buenas ofertas de otras empresas o de capital privado". Por ejemplo, Foster's Group , una empresa de bebidas australiana , estaba preparada para vender su negocio de vinos. Sin embargo, debido a la falta de una oferta decente, decidió escindir el negocio del vino, que ahora se llama Treasury Wine Estates .

Descuento de conglomerado

Según The Economist , otra fuerza impulsora de la proliferación de spin-offs es lo que llama el " descuento de conglomerado ": que "los mercados de valores valoran un grupo diversificado por debajo de la suma de sus partes".

Ejemplos de

Algunos ejemplos de spin-offs (según la definición de la SEC):

Ejemplos que siguen la segunda definición de spin-out:

  • Fairchild Semiconductor fue un derivado de Shockley Transistor; los fundadores eran "de Shockley ocho traidores "
  • Intel , a su vez, era una escisión de Fairchild, al igual que muchas empresas de la industria de los semiconductores.

Academia

Un ejemplo de empresas creadas por transferencia de tecnología o licencias:

  • Desde 1997, la Universidad de Oxford 's Isis Innovation ha ayudado a crear más de 70 empresas spin-out, y ahora, en promedio, cada dos meses una nueva empresa se hace girar hacia fuera de la 'investigación académica generada dentro y es propiedad de la Universidad de Oxford'. Más de 266 £ millones en inversión externa ha sido planteada por las empresas spin-out Isis desde el año 2000, y cinco están actualmente en la Bolsa de Londres 's Alternative Investment Market (AIM).

Tratamiento fiscal de EE. UU.

En los Estados Unidos, una escisión se puede ejecutar cumpliendo con los requisitos de la sección 355 del Código de Rentas Internas .

Ver también

Referencias

Otras lecturas

enlaces externos