Junta de Inversiones de CPP - CPP Investment Board
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| Inversiones CPP | |
| Escribe | Corporación Corona |
| Industria | Gestión de activos |
| Fundado | 31 de diciembre de 1997 |
| Sede | 1 Queen Street East , Suite 2500,, Canadá
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Gente clave |
Heather Munroe-Blum ( Presidenta ) John Graham ( Director ejecutivo ) |
| AUM |
 C $ 519.6 mil millones (junio de 2021) |
| Dueño | Gobierno de canadá |
| Sitio web | www |
La Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá ( CPPIB ; francés : Office d'investissement du régime de pensions du Canada ), que opera como CPP Investments ( francés : RPC Investissements ), es una corporación de la Corona canadiense establecida por medio de la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá de 1997 Actuar para supervisar e invertir los fondos aportados y mantenidos por el Plan de Pensiones de Canadá (CPP).
CPP Investments es uno de los inversores de capital privado más grandes del mundo , habiendo invertido más de 28.100 millones de dólares estadounidenses solo entre 2010 y 2014. A pesar de ser una corporación de la Corona, CPPIB no se considera un fondo soberano porque opera en condiciones de plena competencia con el Gobierno de Canadá y administra únicamente las contribuciones de CPP pagadas por los trabajadores y empleadores, no fondos públicos.
Al 30 de junio de 2021, la Junta de Inversiones de CPP administra más de C $ 519 mil millones en activos bajo administración para el Plan de Pensiones de Canadá en nombre de 20 millones de canadienses.
Historia
El Plan de Pensiones de Canadá se estableció por primera vez en 1966. Durante gran parte de su historia, el plan se basó en contribuciones para pagar los beneficios. En 1996, el gobierno federal había determinado que el CPP, tal como estaba constituido entonces, era insostenible. Se realizaron cambios en el plan, aumentando gradualmente la tasa de contribución hasta su actual 9,9% y creando el CPP Investment Board.
Bajo la dirección del entonces Ministro de Finanzas Paul Martin , la Junta de Inversiones del CPP fue creada por una ley del Parlamento en 1997 como un organismo independiente, pero responsable, para monitorear los fondos en poder del Plan de Pensiones de Canadá. La Junta de Inversiones de CPP comenzó su programa de inversión en 1999, estableciendo el Fondo de Reserva de CPP para mantener las ganancias de inversión y las contribuciones de CPP que no son necesarias para pagar las pensiones actuales. Informa trimestralmente al público sobre su desempeño, tiene una junta directiva profesional para supervisar las operaciones del fondo de reserva del CPP y también para planificar cambios de dirección. Como corporación de la Corona , la Junta de Inversiones del CPP es responsable ante el Parlamento e informa anualmente a través del Ministro de Finanzas. Si bien es responsable ante el Parlamento, la Junta de Inversiones de CPP no está controlada por el gobierno ni está sujeta a nombramientos gubernamentales, sus empleados y directores no forman parte del Servicio Público de Canadá .
Mandato
El mandato de la Junta de Inversiones de la CPP se establece en su legislación fundacional, la Ley de la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá ( SC 1997, c. 40). Su único mandato de inversión es lograr una "tasa máxima de rendimiento, sin riesgo indebido de pérdida".
Inversiones
La Junta de Inversiones de CPP invierte en capital privado , empresas públicas y bienes raíces . CPPIB invierte en bienes raíces e hizo su primera inversión directa en oficinas en Seattle en 2016. Las inversiones notables incluyen el 50% de la cadena de tiendas de mascotas estadounidense Petco , el 50% de la cadena de tiendas por departamentos de lujo estadounidense Neiman Marcus , el 50% del desarrollo de torres de oficinas de Australia Internacional Towers Sydney , el 50,01% de la autopista de peaje Ontario Highway 407 , el 21,5% de la cadena de tiendas de descuento de Corea del Sur Homeplus y el 19,8% de la corporación multinacional de medios Entertainment One .
Como se describe en su Política de Inversión Responsable, adoptada por primera vez en 2005, la Junta considera los problemas / factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) desde un punto de vista de riesgo / retorno y alienta a las empresas a adoptar políticas y prácticas que mejoren las finanzas a largo plazo. rendimiento.
Futuro y dirección
John Graham es el actual director ejecutivo de CPPIB, reemplazando a Mark Machin el 26 de febrero de 2021. Mark Machin renunció después de viajar a los Emiratos Árabes Unidos para recibir una vacuna COVID-19 . Antes de Machin, Mark Wiseman fue CEO hasta el 13 de junio de 2016.
Según el Informe anual de 2013, alrededor del 63% de los activos del fondo se invierten ahora fuera de Canadá, principalmente en Estados Unidos , Europa y Asia. Además, el CPPIB ha estado ampliando el alcance de sus inversiones para incluir mercados emergentes, aunque David Denison , CEO en ese momento, no señaló un país o área específica. "Canadá, como mercado único, no puede adaptarse al crecimiento futuro de nuestra organización", dijo Denison.
En los últimos años, el CPPIB cambió de dirección en su filosofía de inversión. Pasó de invertir exclusivamente en bonos gubernamentales no negociables a estrategias pasivas de fondos indexados y, en 2006, a estrategias de inversión activas.
Crecimiento y estrategia
Según la Oficina del Actuario Jefe de Canadá , el Fondo CPP necesita una tasa de rendimiento real de 4.0%, durante el período de proyección de 75 años en su informe, para ayudar a mantener el plan a la tasa de contribución actual.
En diciembre de 2013, el Actuario Jefe reafirmó que el CPP es sostenible durante el período de 75 años de su informe de 2012. Durante este largo período de tiempo, se espera que haya períodos en los que los rendimientos estén por encima o por debajo de este umbral.
De acuerdo con el mandato de CPPIB de maximizar el rendimiento de la inversión sin un riesgo indebido de pérdida, persiguen una estrategia de valor agregado que busca generar rendimientos por encima de un punto de referencia basado en el mercado a largo plazo. Ese índice de referencia se denomina Cartera de referencia de CPP y, bajo supuestos razonables del mercado de capitales, puede generar la tasa de rendimiento real a largo plazo del 4.0% requerida para ayudar a sostener el CPP.
El fondo de reserva CPPIB recibe sus fondos del CPP y los invierte como lo haría un administrador de fondos grande típico. El fondo de reserva del CPP busca lograr al menos el rendimiento proyectado ( ajustado a la inflación ) necesario para ayudar a sostener el CPP, una tasa fijada en 4.0% para 2017 en el informe del actuario del CPP, a partir de 3.2% en 2011. Como se indica en su informe financiero En lo más destacado del año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2013, el fondo de reserva CPP promedió un rendimiento del 4,2% en los últimos 5 años y un rendimiento del 7,4% en los últimos 10 años, por encima de la suma de las tasas de inflación canadienses proyectadas y la meta del 4,0% identificada. según el informe del Actuario del CPP, o el 6,3% en base nominal, que se requiere para la sostenibilidad de la contribución del CPP.
Se proyecta que los activos totales del CPP alcancen los siguientes niveles según el informe actuarial de 2018: (en activos):
- $ 418 mil millones para 2020.
- $ 879 mil millones para 2030.
- $ 1,683 mil millones para 2040.
Las estrategias utilizadas para lograr estos objetivos son:
- Diversificación . En 1997, el fondo CPP estaba invertido al 100% en bonos del gobierno, pero desde entonces se ha diversificado no solo por clase de activos, sino también a nivel internacional.
- Emplear teorías básicas de asignación de activos , con la diversificación de inversiones como uno de los objetivos. La combinación de activos ha evolucionado a lo largo de los años de la siguiente manera:
| Activo | Mezcla 2008 | Mezcla de 2013 | Mezcla 2018 |
| Equidad Pública | 51,8% | 32,1% | 38,8% |
| Renta Fija | 25,6% | 33,3% | 17,4% |
| Capital privado | 10,9% | 18,1% | 20,3% |
| Activos reales | 11,7% | 16,5% | 23,5% |
- Utilizar firmas de capital para ayudar a lograr los objetivos de cada clase de activos. El fondo de reserva CPP asigna ciertos montos a varias firmas de capital precalificadas para que sean administradas y utilizadas para alcanzar los objetivos de crecimiento. Por ejemplo, la Junta de Inversiones de CPP contrata firmas de capital privado para ayudarlo a invertir en empresas privadas, administradores de fondos para ayudarlo a invertir en acciones públicas, administradores de bonos para ayudar a invertir en bonos (dentro de Canadá y bonos extranjeros), etc.
Transacciones significativas
CPPIB, como parte de un consorcio, invirtió por primera vez US $ 300 millones en Skype en septiembre de 2009. En mayo de 2011, CPPIB vendió su participación en Skype a Microsoft por US $ 1.100 millones antes del pago de la deuda, o US $ 933 millones.
En 2009, CPPIB también invirtió en la compra por $ 5.2 mil millones de IMS Health con Texas Pacific Group y en la compra por $ 2.1 mil millones de Macquarie Communications Group .
En 2012, CPPIB adquirió una participación del 45% en diez centros comerciales y dos sitios de remodelación de Westfield Group . La inversión de capital de CPPIB fue de $ 1.8 mil millones y el valor bruto total de las propiedades fue de $ 4.8 mil millones.
En mayo de 2015, Unibail-Rodamco reveló que había firmado un acuerdo con la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá para vender su participación del 46,1 por ciento en el operador alemán de centros comerciales MFI AG por 394 millones de euros.
En mayo de 2015, también se anunció la venta de una inversión conjunta del 70% con BC Partners en el operador estadounidense de televisión por cable Suddenlink por más de US $ 9 mil millones a Altice . La participación se había adquirido en una compra apalancada de 2012 .
En junio de 2015, CPPIB anunció que adquiriría la cartera de préstamos de capital privado de GE Capital por $ 12 mil millones.
En octubre de 2015, CPPIB anunció planes para adquirir los activos de petróleo y gas de Encana Denver-Julesberg Basin Colorado por $ 900 millones (EE. UU.). El acuerdo, con el socio con sede en Denver, la firma de capital privado The Broe Group, que tiene una participación del 5% en la nueva sociedad de Crestone Peak Resources, se completó en julio de 2016. Broe administrará la cartera de más de 1600 pozos.
En noviembre de 2015, CPPIB y CVC Capital Partners adquirieron al proveedor estadounidense de mascotas Petco en un acuerdo por valor de 4.600 millones de dólares.
En julio de 2016, CPPIB y Wolf Midstream Inc., con sede en Calgary, compraron una participación del 50% en Access Pipeline de Devon Energy ubicado en Alberta .
En septiembre de 2016, CPPIB y Cinven adquirieron el mayorista de alojamiento de empresa a empresa Hotelbeds por un precio de compra de alrededor de 1.300 millones de euros.
En octubre de 2019, CPPIB anunció que invertiría junto con KKR en la adquisición de una participación en la alemana Axel Springer SE . El compromiso financiero de CPPIB será de al menos 500 millones de euros.
Rendimiento
El rendimiento y el valor de mercado del Fondo CPP se informa trimestralmente.
Las inversiones mantenidas por el Fondo CPP incluyen acciones, renta fija (principalmente bonos del gobierno) y activos sensibles a la inflación (bienes raíces, bonos vinculados a la inflación e infraestructura). El CPPIB está haciendo un gran impulso en el sector inmobiliario, especialmente en la India.
La información histórica sobre el rendimiento de los activos disponibles para el Plan de Pensiones de Canadá y los estados financieros de la Junta de Inversiones de CPP se pueden encontrar en la sección Informes trimestrales e informes anuales del sitio web de CPPIB.
El crecimiento total del Fondo de Reserva CPP se deriva de las contribuciones CPP de los canadienses que trabajan y el rendimiento de la inversión de las contribuciones. La porción del crecimiento del Fondo de Reserva del CPP debido a las contribuciones del CPP varía de un año a otro, pero ha mostrado una ligera disminución en los últimos 3 años. El crecimiento histórico con el rendimiento de la inversión se tabula de la siguiente manera:
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¹Los activos son a la fecha de finalización del período (31 de marzo).
²A partir del año fiscal 2007, la tasa de rendimiento refleja el desempeño del Fondo CPP que excluye el efectivo a corto plazo requerido para pagar los beneficios actuales.
³ Aumento del valor del fondo debido a las contribuciones de CPP del trabajador y del empleador que no son necesarias para pagar los beneficios actuales. El rendimiento negativo de la inversión ascendió a 303 millones de dólares canadienses.
Junta Directiva
Director desde diciembre de 2010. Nombrado presidente a partir de octubre de 2014 Ex director y vicerrector de la Universidad McGill , Montreal, Quebec. Ex Vicepresidente de Investigación y Relaciones Internacionales, y Profesor y Decano de la Universidad de Toronto .
- Ian A Bourne
Director corporativo, Calgary, Alberta. Director desde abril de 2007. Vicepresidente ejecutivo jubilado y CFO de TransAlta Corporation
- Robert L. Brooks
Director corporativo, Oakville, Ontario. Director desde enero de 2009. Ex vicepresidente y tesorero de grupo del Bank of Nova Scotia
- Ashleigh Everett
Director corporativo, Winnipeg, Manitoba. Director desde febrero de 2017. Director de Manitoba Telecom Services . Comité de gobernanza y nominaciones (presidente).
- Tahira Hassan
Contador de Gestión Certificado de Canadá, Toronto Ontario. Director desde septiembre de 2015.
- Douglas Mahaffy
Director Corporativo, Toronto, Ontario. Director desde octubre de 2009. Presidente, director ejecutivo y director recientemente jubilado de McLean Budden
- Juan Montalbano
Director corporativo, Vancouver, Columbia Británica Director desde febrero de 2017 Director ejecutivo recientemente retirado de RBC Global Asset Management
- Sheriff de Karen
Ejecutivo corporativo, Halifax, Nueva Escocia. Director desde octubre de 2012.
- Jackson Tai
Director corporativo, Greenwich, Connecticut Director desde junio de 2016
- Kathleen Taylor
Ejecutivo Corporativo, Abogado, Director Corporativo. Toronto, Ontario Director desde octubre de 2013.
- Jo Mark Zurel
Contador Público, Director Corporativo, St. John's, Terranova y Labrador. Director desde octubre de 2012
- D. Murray Wallace
Miembro del Instituto de Contadores Públicos de Ontario, London, Ontario. Director desde abril de 2007
Crítica
En 2009, los ejecutivos de la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá recortaron sus bonificaciones en un 31,4% después de que surgieran dudas sobre el nivel de compensación en la corporación de la corona.
Dado que la preocupación mundial por las implicaciones del cambio climático global exige cada vez más la desinversión institucional de combustibles fósiles, CPPIB también ha sido criticado por no hacerlo, tanto por motivos climáticos como por pérdidas financieras.
En mayo de 2019, el parlamentario conservador Tom Kmiec ( Calgary Shepard ) criticó al CPPIB durante una reunión del Comité Permanente de Finanzas de la Cámara de los Comunes de Canadá por sus inversiones indirectas en dos empresas chinas, Hikvision y Dahua Technology , que suministran tecnología de vigilancia al gobierno chino. utilizado para reprimir a los uigures en la región occidental de Xinjiang en China . El CEO de CPPIB, Mark Machin, declaró que las participaciones son parte de índices en los que CPPIB invierte y que esas inversiones habían sido señaladas con bandera roja para una posible desinversión futura.
La firma ha sido acusada de liderazgo poco ético, por varias razones, incluida una serie de escándalos de directores ejecutivos. A Mark Machin se le pidió que renunciara como consecuencia de haber liderado una vacuna COVID-19 en los Emiratos Árabes Unidos , mientras que Canadá todavía estaba luchando por adquirir vacunas. Además, su viaje a Dubai, cuando la política era clara sobre viajes limitados, es indicativo de falta de juicio. Mark Wiseman , el predecesor de Machin, fue despedido de su cargo luego de su tiempo en CPPIB. En BlackRock , Wiseman era visto como un sucesor potencial de Larry Fink , pero las posibilidades de ocupar el puesto más alto se evaporaron cuando un denunciante reveló su romance con un empleado de BlackRock . La esposa de Machin estaba en un puesto ejecutivo en BlackRock .